Jump to content
  • Откройте аккаунт на Диспуте за 5 минут

    Продаете недвижимость, машину, телефон, одежду?  Тысячи  просмотров ежедневно на dispute.az  помогут вам. Бесплатная доска обьявлений.

Recommended Posts

3 минуты назад, Greatest Salesman сказал:

Рассчитать какой агрессии портфель вам нужен - просто:

Например мне 35 лет. Отнимаем 35 от 100, получим 65. Значит 65% от всего портфеля это будут более рискованные активы (акции и ETF на акции), и 35% низко рискованные активы с фиксированной доходностью - облигации и ETF на облигации. Можно пойти еще дальше и от 65% выделить 15% под золото.

В итоге должно получится:

 

вариант 1

Акции - 65%

Облигации - 35%

 

Вариант 2

Акции 50%

Золото - 15%

облигации - 35%

Ясно. Спасибо. Мне нужно будет рисковать на 2% меньше ))

А золото? Как покупать его? Насколько я знаю, если покупаешь слитки то платишь 18% , либо должен оставить его в банке. Или вы говорите  не о физической покупке

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

  • Replies 1.4k
  • Created
  • Last Reply

Top Posters In This Topic

8 минут назад, Ligiya_1979 сказал:

Ясно. Спасибо. Мне нужно будет рисковать на 2% меньше ))

А золото? Как покупать его? Насколько я знаю, если покупаешь слитки то платишь 18% , либо должен оставить его в банке. Или вы говорите  не о физической покупке

Если покупать обезличенное золото на бирже то ничего кроме брокерской комиссии платить не нужно.

1) Можно покупать обезличенное золото на товарном рынке Московской Биржи - это GLDRUB_TOM

http://moex.com/ru/issue/GLDRUB_TOM/CETS

 

2) Можно покупать ETF на золото (торгуемый на бирже фонд) FinEx Gold ETF

http://finexetf.ru/getfactsheet.php?ISIN=IE00B8XB7377

 

 

Edited by Greatest Salesman
  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

25 минут назад, Ligiya_1979 сказал:

Ясно. Спасибо. Мне нужно будет рисковать на 2% меньше ))

А золото? Как покупать его? Насколько я знаю, если покупаешь слитки то платишь 18% , либо должен оставить его в банке. Или вы говорите  не о физической покупке

Кстати вместо золота можно и безналичную валюту держать. Но минус в том что минимальный лот на валюту равен 1000 у.е. Т.е. нельзя купить 300, 500 или 1500 долларов или евро, можно покупать 1000, 2000. 3000 и т.д. А вот золото можно покупать по граммам.

Edited by Greatest Salesman
  • Upvote 2
Link to comment
Share on other sites

В нынешнее время днем с огнём можно поискать портфельных инвесторов. В основном все спекулянты.
Единственное бычий тренд с 2011 по сегодняшний день который был на Америке уже не будет никогда . Портфельные инвесторы выросшие на этом тренде в последующие годы будут банкротами, потому что нас ждут тяжёлые времена

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

12 часа назад, ayarrush сказал:

В нынешнее время днем с огнём можно поискать портфельных инвесторов. В основном все спекулянты.
Единственное бычий тренд с 2011 по сегодняшний день который был на Америке уже не будет никогда . Портфельные инвесторы выросшие на этом тренде в последующие годы будут банкротами, потому что нас ждут тяжёлые времена

Почему никогда? Бычие тренды периодически возвращаются. Посмотрите исторические данные.

Link to comment
Share on other sites

Почему никогда? Бычие тренды периодически возвращаются. Посмотрите исторические данные.

Да но это пока лет 5-6 не будет. В основном таких исторических максимумов уже не будет. Возможно я неправильно выразился
Link to comment
Share on other sites

Долгожданное IPO компании Snapchat. Анализ.

 

Анализ компании.

Компания Snap, которой принадлежит мессенджер Snapchat, 2 марта 2017 года вышла на IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже NASDAQ, получив тикер SNAP. Организация оценила себя в сумму около $25 млрд. и рассчитывает привлечь около $3 млрд. при первичном размещении бумаг.

Описание компании.

В текущем году компания празднует свое пятилетие и первичное размещение. Заявленное IPO грозит стать крупнейшим с момента выхода на биржу Alibaba в 2014 году. 

Несмотря на молодость, компания уже привлекла внимание крупнейших компаний сектора. В 2013 году интерес к сервису проявили Facebook и Google, сделав предложение о выкупе 100% за $3 млрд. Отказ основателей компании от предложения на тот момент воспринимался как грандиозный промах, однако несколько лет спустя все сомнения в правильности шага были сняты, когда стоимость компании утроилась. Некоторые эксперты высказывают предположения, что стоимость компании может вырасти в 2 раза в ближайшие годы.

Snapchat представляет собой новое приложение, позволяющее  общаться, делиться фотографиями и видео. Одна из самых молодых компаний – претендентов на первичное размещение: официально запуск сервиса состоялся в 2012 году и был доступен как пользователям iOS, так и Android.

Официальное название компании Snap. Известность компании принесло ее приложение для мобильных телефонов известное как Snapchat. Приложение позволяет пользователям делиться фото и короткими видео, которые исчезают после просмотра. Компания обладает обширной активной базой пользователей. Около 158 млн. используют Snapchat ежедневно, около 2,5 млрд. пользователей зарегистрированы.

Целевая аудитория компании – подростки. Согласно статистике, данное приложение используют 57 млн американцев, 85% которых приходится на пользователей 13-14 лет.

Основным конкурентом приложения считается Instagram (принадлежит Facebook). Однако Snapchat менее популярен у пользователей, чем Instagram с 300 млн. активных пользователей ежемесячно.
База пользователей выросла за прошедший год на 48%. Несмотря на то, что темпы роста остаются высокими, очевидно некоторое их замедление в силу роста конкуренции.

Владельцы.

На текущий момент крупнейшими  владельцами остаются ее основатели: Evan Spiegel и Bobby Murphy, каждый из которых владеет 21% акций компании.
Другими крупными инвесторами является фонды венчурного финансирования Benchmark Capital Partners с 12,7% акций и Benchmark Capital Partners с 8,3% акций.

Сравнительный анализ.

Инвесторы надеются, что компании удастся повторить успех Facebook и не повторить провал Twitter: с момента своего размещения в мае 2012 года Facebook прибавил 243%, в то время как Twitter с момента начала торгов растерял 61%. В преддверии размещения сравнивают также другие показатели деятельности компаний.

           Snapchat                 Facebook     Twitter
Ежедневное количество пользователей, млн 158 1230 136     
Чистая прибыль за квартал, $ млн -170$ 4570$ -103$       
Выручка за квартал, $ млн 166$ 8800$ 616$
 
Однако с точки зрения роста Snapchat обладает потенциалом, главным фактором может стать расширение присутствия в другие страны. На текущий момент Snapchat представлен только в развитых странах, в то время как Facebook давно сделал шаг в сторону развития и на развивающихся рынках.

Финансовые показатели.

Основной источник выручки компании – поступления от рекламы. По итогам 2016 года выручка компании составила $404,5 млн, увеличившись на 589% к 2015 году. На предстоящий года компания делает прогноз по выручке в $1 млрд.

Для компаний медийного сектора важным показателем является размер выручки, полученный на одного пользователя. По итогам последнего квартала 2016 года этот показатель составил $2,15. Для сравнения для Facebook он составляет $20. На текущий момент компания продолжает оставаться убыточной. За 2016 года компания зафиксировала чистый убыток в размере $514,6 млн, увеличив его на 38% по сравнению с 2015 годом. Среди рисков сама компания упоминает вероятность не достижения уровня безубыточности. Таким образом, оценка компании будет базироваться на выручке и темпах роста.  

Динамика финансовых показателей, $ млн.
Bezimyannii.jpg

Потенциал.

Привлекательность Snapchat заключается в привлечении огромного числа рекламодателей и в росте выручки от рекламы. Основным преимуществом компании является широкая база пользователей, основная масса которых приходится на возраст 18-24 лет. Это основная целевая аудитория для рекламодателей на мобильных устройствах.
Согласно статистике порядка 158 млн. пользователей открывают приложение ежедневно около 18 раз, 60% из этих пользователей отправляют snap друзьям и 25% создают «историю».

Позитивным моментом является тот факт, что компания стремится монетизировать сервис за счет продажи фильтров рекламы. Эти стремления выразились в семикратном росте выручки, однако уровень выручки на пользователя продолжает оставаться низким - $2,15. Однако больше инвесторов пугают общие черты между Snapchat и Twitter. У обеих компаний наблюдается серьезное торможение прироста пользователей. Для Snapchat этот показатель снизился до 3% в сравнении с  30% в 2009 году. Кроме того, убытки обеих компаний также ширятся: по итогам 2016 году убыток Snapchat вырос почти в два раза до $515 млн с $373 млн годом ранее.
 
Детали IPO.

Компания планирует свое размещение на New York Stock Exchange (NYSE). Тикер компании – SNAP.
Весь интерес сейчас представляет оценка предстоящего IPO, в особенности в сравнении с ближайшими конкурентами. На текущий момент Facebook торгуется по мультипликатору 14х к выручке, Twitter – порядка 4х, в то же время Snapchat – 60х. Такая оценка выглядитособенно завышенной, принимая во внимание стремительное замедление роста клиентской базы.

На текущий момент оценка компании IPO варьируется от  $20 до $25 млрд. Компания собирается привлечь порядка $3 млрд в ходе размещения, предложив рынку 12-15% акций.
Предполагаемая цена размещения $17.

Анализ цены размещения.

Согласно документу, поданному в Комиссию по ценным бумагам, ценовой диапазон акций ресурса Snapchat в рамках IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже установлен в размере $ 17 за штуку
Цена, по мнению множества экспертов, является менее консервативной, чем изначально планировалось ($ 14-16). Существенным драйвером роста котировок компании может служить рост финансовых показателей в ближайшие годы. Согласно ожиданиям самой компании, выручка к 2018 году может составить $1 млрд. Однако серьезнейшим риск фактором для компании остается вопрос удержания пользователей.
 
Резюме.

2 марта состоялось первичное размещение Snapchat. IPO компании вызвало множество дебатов в силу того, что инвесторам были предложены акции компании, которая все время своего существования была убыточной. Для примера, и Facebook, и социальная сеть для профессионалов LinkedIn Corp были прибыльными уже во время IPO.

Единственное, что привлекает, – возможный потенциал роста в будущем. Инвесторы испытывают голод по IPO технологических компаний. Причем для них неважно, прибыльны или убыточны компании. Эксперты разделились во мнении относительно размещения. Согласно информации Bloomberg, интерес к размещению есть, и книга заявок уже переподписана.

С другой стороны, многие консультанты рекомендовали клиентам воздержаться от покупки акций в день IPO с тем, чтобы определить возможное направление дальнейшего движения, что может немного охладить спрос на акции.

Последующая динамика будет определяться реальным интересом инвесторов и может скорректировать котировки в любую сторону. С точки зрения долгосрочного горизонта инвестирования, при правильном стратегическом планировании компания имеет как минимум двукратный потенциал роста.
Link to comment
Share on other sites

Очень интересный баттл между двумя управляющими по поводу того что управляющий может / не может гарантировать инвестору определенный уровень просадок.

 

Смотреть с 19:35

 

 

Мое мнение: Илья абсолютно прав. Полностью согласен по всем пунктам.

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...

Продолжаю тему про Распределение Активов

 

Руководство для начинающих по распределению активов, диверсификации и ребалансировке от Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам США (SEC)

 

SEC_150

 

Источник — Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США
Перевод — Сергей Спирин

 

Даже если вы новичок в инвестировании, вы уже знаете некоторые самые основные принципов эффективного инвестирования. Откуда? Из обычного жизненного опыта, не имеющего ничего общего с фондовым рынком.

Например, вы когда-либо замечали, что уличные торговцы часто продают такие, казалось бы, не связанные между собой товары — как зонты и солнцезащитные очки? Сначала это может показаться странным. Когда люди покупали и то, и другое в одно и то же время? Вероятно, никогда — и в этом все дело. Торговцы знают, что когда идет дождь, то легче продать зонтики, но труднее продать солнцезащитные очки. Когда ясно, верно обратное. Продавая оба товара — другими словами, за счет диверсификации продуктовой линейки — продавец может уменьшить риск потери денег в тот или иной день.

 

Если это разумно, то вы на пути к пониманию распределения активов и диверсификации. В статье мы раскроем эти темы более полно, а также обсудим важность периодического восстановления баланса.

Начнем с распределения активов.

Распределение активов

Распределение активов включает разбивку инвестиционного портфеля на отдельные категории активов, таких как акции, облигации и деньги. Процесс определения того, какие сочетания активов включить в портфель — дело очень личное. Распределение активов, которое окажется наилучшим для Вас в данный момент жизни, зависит, главным образом, от вашего временного горизонта и устойчивости к риску.

  • Временной горизонт – это ожидаемое количество месяцев, лет или десятилетий, в течение которых вы будете инвестировать для достижения конкретной финансовой цели. Долгосрочный инвестор может чувствовать себя более уверенно, вкладываясь в рискованные или более волатильные активы, поскольку он в состоянии переждать неизбежные взлеты и падения наших рынков. Напротив, если инвестор копит на обучение подростка в колледже, то, скорее всего, может взять на себя меньший риск, поскольку у него короткий временной горизонт.
  • Устойчивость к риску – это ваша способность и готовность потерять частично или полностью ваши первоначальные инвестиции в обмен на большую потенциальную прибыль. Агрессивный инвестор, более устойчивый к риску, более готов к риску потерять деньги, чтобы получить лучшие результаты. Консервативный инвестор, менее устойчивый к риску, делает выбор в пользу инвестиций, которые будут сохранять свою стоимость. Говоря словами известной поговорки, консервативные инвесторы держат «синицу в руках», а агрессивные инвесторов ищут «журавля в небе».

Риск vs. прибыль

Когда речь идет об инвестициях, риск и прибыль неразрывно связаны между собой. Вы, наверное, слышали выражение «no pain, no gain» («нет боли — нет доли») — эти слова хорошо описывают соотношение между риском и прибылью. Никому не позволяйте убедить вас в обратном. Любые инвестиции связаны с определенной степенью риска. Если вы собираетесь купить ценные бумаги — такие, как акции, облигации или паи фондов – важно еще до инвестирования понимать, что вы можете полностью или частично потерять ваши деньги.

Вознаграждением за принятие риска служит возможная большая отдача от инвестиций. Если ваши финансовые цели имеют длинный временной горизонт, вы можете заработать больше, аккуратно инвестируя в категории активов с высоким риском, такие как акции или облигации, а не ограничиваться инвестициями в активы с низким риском, такие как деньги и их эквиваленты. С другой стороны, инвестиции только в денежные эквиваленты могут быть целесообразны для краткосрочных финансовых целей.

Инвестиционные инструменты

Хотя SEC не может рекомендовать конкретные инвестиционные продукты, вы должны знать, что существует широкий спектр инвестиционных продуктов, включая акции и паевые фонды акций, корпоративные и муниципальные облигации, паевые фонды облигации, фонды жизненного цикла, биржевые фонды, фонды денежного рынка и казначейские облигации США. Для многих финансовых целей хорошей стратегией может стать вложение в портфель из акций, облигаций и денег. Посмотрим внимательно на характеристики этих трех главных категорий активов.

  • Акции — Акции исторически имеют самый высокий риск и самую высокую доходность из трех основных категорий активов. Акции — это «ударная сила» портфеля, предполагающая большой потенциал для роста. Акции приносят успех, но приводят и к неудачам. Волатильность акций делает их очень рискованными инвестициями в краткосрочной перспективе. Акции крупных компании, к примеру, приносили убытки в среднем раз в три года. И иногда потери бывают весьма драматичными. Однако инвесторы, которые готовы переносить колебания акций в течение длительного периода времени, как правило, бывают вознаграждены сильными положительными результатами.
  • Облигации — Облигации, как правило, менее волатильны, чем акции, но предполагают и более скромный доход. По мере приближения к финансовой цели инвестор может увеличивать долю облигаций в сравнении с долей акций, поскольку снижение риска в результате увеличения доли облигаций может оказаться для него более привлекательным, несмотря на более низкий потенциал прибыли. Имейте в виду, что некоторые облигации предлагают высокую доходность, близкую к доходности акций. Но эти облигации, более известные как высокодоходные, «мусорные» облигации, также несут и повышенный риск.
  • Деньги — денежные средства и их эквиваленты — например, сберегательные вклады, депозитные сертификаты, казначейские векселя, депозитные счета денежного рынка, а также фонды денежного рынка — самые безопасные инвестиции, но они предполагают самую низкую прибыль из трех основных категорий активов. Шансы потерять деньги, инвестируя в эту категорию активов, как правило, очень низки. Федеральные власти дают гарантии по многим инвестициям в денежные эквиваленты. Потери при инвестициях в негарантированные денежные инструменты случаются, но редко. Главной заботой для инвесторов, вкладывающих в денежные эквиваленты, становится риск инфляции. Это риск того, что с течением времени инфляция будет опережать и подрывать инвестиционный доход.

Акции, облигации и деньги являются наиболее распространенными категориями активов. Именно среди этих категорий активов вам, скорее всего, придется выбирать, вкладывая средства в накопительную программу пенсионного обеспечения или план сбережений на образование. Но существуют и другие категории активов, такие как недвижимость, драгоценные металлы и другие сырьевые товары, прямые и венчурные инвестиции, и инвесторы могут включать эти категории активов в свой портфель. Инвестиции в эти категории активов имеют, как правило, специфичные именно для данных активов риски. Прежде чем делать любые инвестиции, вы должны понимать риски, связанные с инвестициями и убедиться, что риски приемлемы для вас.

Почему распределение активов так важно

Включая в портфель разные категории активов, доходность которых может расти или падать в различных рыночных ситуациях, инвестор может защитить себя от значительных потерь. Исторически сложилось так, что прибыль по каждой из этих из трех основных категорий активов, не двигалась вверх и вниз в одно и то же время. Рыночные условия, бывшие причиной того, что одна из этих категорий активов чувствовала себя хорошо, часто приводили к тому, что другая категория активов показывала средние или плохие результаты. Инвестируя более чем в одну категорию активов, вы снижаете риск потери денег, а общая прибыль вашего портфеля становится более сглаженной. Если доход по одной из категорий инвестиционных активов падает, вы можете компенсировать ваши потери большим доходом по другой категории активов.

Магия диверсификации. Практика распределения денег между различными инвестициями с целью снижения риска называется диверсификацией. Верно выбирая группу инвестиций, вы ограничиваете свои убытки и уменьшаете колебания доходности, не слишком жертвуя потенциальной прибылью.

Кроме того, распределение активов важно, поскольку оно сильно влияет на то, достигнете ли вы вашей финансовой цели. Если вы не включаете в ваш портфель достаточную долю рискованных активов, ваши инвестиции не смогут показать высокую доходность, чтобы приблизить достижение вашей цели. Например, если вы сберегаете деньги на долгосрочные цели, такие, как выход на пенсию или обучение в колледже, большинство финансовых экспертов посоветуют вам включить, как минимум, некоторые акции или фонды акций в ваш портфель. С другой стороны, если вы включите в портфель слишком много рискованных активов, денег может не оказаться тогда, когда они будут вам нужны. Большой крен портфеля в сторону акций или фондов акций будет неуместен для достижения краткосрочных целей, например, таких, как сбережения на летний семейный отдых.

С чего начать

Определение модели распределения активов, соответствующей финансовой цели, является комплексной задачей. По сути, вы пытаетесь определить сочетание активов, которое, с высокой вероятностью позволит вам достичь вашей цели при том уровне риска, который вы можете перенести. По мере приближения к цели, вам придется регулировать сочетание активов.

Если вы понимаете ваш временной горизонт и устойчивость к риску, и имеете опыт инвестирования, вы можете чувствовать себя комфортно, создав свою модель распределения активов. Книги об инвестициях часто обсуждают общие «эмпирические правила», а различные он-лайн ресурсы могут помочь вам с решением. Например, хотя SEC не может одобрять какой-либо конкретной формулы или методологии, Пенсионная Система Госслужащих Штата Айова предлагает он-лайн калькулятор распределения активов. В итоге, вы должны будете сделать очень личный выбор. Не существует единственно правильной модели распределения активов для достижения любой финансовой цели. Вы должны использовать ту, которая подходит именно вам.

Многие финансовые эксперты считают, что определение вашего распределения активов — самое важное решение, которое вы должны принять в отношении ваших инвестиций, это гораздо важнее, чем конкретные инвестиции, которые вы совершаете. Имея это в виду, вы можете попросить финансового советника помочь вам определить ваше первоначальное распределения активов, и предложить изменения в будущем. Но прежде чем нанять кого-то, кто поможет вам с этими чрезвычайно важными решениями, не забудьте провести тщательную проверку его полномочий и дисциплинарной истории.

Связь между распределением активов и диверсификацией

Диверсификация — это стратегия, которую можно выразить вечной поговоркой «Не кладите все яйца в одну корзину». Эта стратегия связана с распределением денег между различными инвестициями в надежде, что если одни инвестиции теряют деньги, то другие инвестиции более чем компенсируют эти потери.

Многие инвесторы используют распределение активов как способ диверсификации своих инвестиций между категориями активов. Однако есть и инвесторы, которые сознательно не делают этого. Например, инвестиции только в акции, в случае 25-летних инвестиций для выхода на пенсию, либо инвестиции только в эквиваленты денежных средств для накопления на первый взнос за дом, могут быть разумными стратегиями распределения активов при определенных обстоятельствах. Но эти стратегии не пытаются уменьшить риск путем вложения в различные типы активов. Таким образом, при выборе модели распределения активов не обязательно диверсифицировать портфель. Будет ли ваш портфель диверсифицирован, зависит от того, как распределены средства в портфеле между различными типами инвестиций.

Диверсификация

Диверсифицированный портфель должен быть диверсифицирован на двух уровнях: между категориями активов и внутри категорий активов. Таким образом, дополнительно к распределению ваших инвестиций между акциями, облигациями, денежными эквивалентами и, возможно, другими категориями активов, вам нужно также распределить свои инвестиции в рамках каждой категории активов. Суть в том, чтобы найти инвестиции в сегментах каждой из категорий активов, которые могут вести себя по-разному в различных рыночных условиях.

Один из способов диверсифицировать ваши вложения внутри категории активов заключается в том, чтобы инвестировать средства в широкий круг предприятий и отраслей промышленности. Однако фондовая часть вашего инвестиционного портфеля не будет диверсифицирована, если, к примеру, вы инвестируете лишь в четыре или пять отдельных акций. Вам нужен, как минимум, десяток тщательно отобранных отдельных акций, чтобы быть по-настоящему диверсифицированным.

Поскольку достижение диверсификации может оказаться настолько сложным, многим инвесторам, возможно, окажется легче проводить диверсификацию в рамках каждой категории активов с помощью покупки паевых инвестиционных фондов, а не через конкретные инвестиции в каждой из категорий активов. Паевой инвестиционный фонд – это компания, которая получает деньги от многих инвесторов, и вкладывает их в акции, облигации и другие финансовые инструменты. Паевые инвестиционные фонды позволяют инвесторам легко владеть небольшими частями многих инвестиций. Индексный фонд широкого рынка акций, к примеру, владеет акциями в тысячах компаний. Такую широкую диверсификацию дает всего одна инвестиция.

Имейте в виду, однако, что паевой фонд не обязательно обеспечивает немедленную диверсификацию, особенно если фонд фокусируется лишь на одном конкретном секторе промышленности. Если вы инвестируете в узко фокусированные паевые инвестиционные фонды, возможно, потребуется инвестировать более чем в один паевой инвестиционный фонд, чтобы достичь нужной вам диверсификации. Внутри категорий активов это может означать, например, покупку фондов акций крупных компаний плюс фондов акций малых компаний и международных акций. Между категориями активов это может означать покупку фондов акций, фондов облигаций и фондов денежного рынка. Конечно, при добавлении новых активов в ваш портфель, вам, скорее всего, придется платить дополнительные сборы и расходы, которые, в свою очередь, уменьшат прибыль от инвестиций. Поэтому необходимо учитывать эти затраты при выборе наилучшего способа для диверсификации портфеля.

Вариант покупки «в один заход» — фонды жизненного цикла
Для инвесторов, предпочитающих использовать один инвестиционный инструмент для достижения конкретной инвестиционной цели, такой, как выход на пенсию, некоторые компании паевых фондов начали предлагать продукт, известный как «фонды жизненного цикла». Фонд жизненного цикла – это диверсифицированный паевой фонд, распределение которого автоматически смещается в сторону более консервативного набора инвестиций по мере приближения к конкретному году, заданному в качестве «целевой даты». Инвестор в фонд жизненного цикла выбирает фонд с нужной целевой датой на основании конкретной инвестиционной цели. Руководители фонда принимают все необходимые решения о распределении активов, диверсификации и ребалансировке. Подобрать себе фонд жизненного цикла очень просто, поскольку его имя, как правило, ссылается на определенную целевую дату. Например, вы можете встретить фонды с названиями вроде «Портфель 2015», «Пенсионный фонд 2030», или «Цель 2045».

Изменение вашего распределения активов

Наиболее частая причина для изменения вашего распределения активов — это изменение вашего временного горизонта. Другими словами, по мере приближения к вашей инвестиционной цели, вам, скорее всего, придется изменить распределение активов. Например, большинство людей, откладывающих на пенсию, держат меньше акций и больше облигаций и денежных эквивалентов по мере приближения к пенсионному возрасту. Вам также может потребоваться изменить распределение активов, если изменилась ваша устойчивость к риску, финансовая ситуация или сама финансовая цель.

Однако смышленые инвесторы, как правило, не меняют распределение активов, например, увеличивая долю акций в своем портфеле, когда фондовый рынок перегрет. Вместо этого, они в это время «ребалансируют» свои портфели.

Ребалансировка

Ребалансировка возвращает ваш портфель к первоначальному распределению долей активов в портфеле. Это необходимо, поскольку с течением времени некоторые из ваших инвестиций могут разойтись с вашими инвестиционными целями. Вы обнаружите, что стоимость одних инвестиций будет расти быстрее, чем других. Путем ребалансировки вы получаете уверенность, что в вашем портфеле не переоценены одна или несколько категорий активов, и возвращаете ваш портфель к комфортному для вас уровню риска.

К примеру, предположим, что вы определили долю инвестиции в акции в 60% вашего портфеля. Но после недавнего роста фондового рынка, инвестиции в акции составили 80% от вашего портфеля. Вам нужно либо продать часть ваших акций, либо докупить активы из категорий, вес которых недостаточен, с тем чтобы восстановить исходные пропорции распределении активов.

При ребалансировке необходимо также пересмотреть инвестиции внутри каждой категории распределения активов. Если стоимость какого-либо из активов вышла за рамки инвестиционных целей, нужно внести изменения для приведения распределения активов внутри категории в их исходное состояние.

Есть три основных способа ребалансировать ваш портфель:

  1. Вы можете продать инвестиции из категорий активов с избытком, и использовать полученные средства для покупки инвестиций из категорий активов с недостатком.
  2. Вы можете приобрести новые инвестиции из категории активов с недостатком.
  3. Если вы делаете взносы в портфель непрерывно, вы можете изменить ваши взносы таким образом, чтобы больше инвестиций шло в категории активов с недостатком, до тех пор, пока портфель не вернется в состояние равновесия.

Перед ребалансировкой вашего портфеля необходимо рассмотреть вопрос о методе ребалансировки с точки зрения операционных издержек и налоговых последствий. Ваш финансовый советник или налоговый консультант могут помочь вам определить способы, которыми можно свести к минимуму эти потенциальные расходы.

Следуйте вашему плану: покупайте дешево, продавайте дорого. Перераспределение денег из категории активов, которая чувствует себя неплохо, в пользу категории активов, которой хуже, может оказаться нелегким делом, но мудрым шагом. Ребалансировка путем отрезания от текущих «победителей» и добавления текущим «аутсайдерам», заставляет вас покупать по низким ценам и продавать по высоким.

Когда проводить ребалансировку

Вы можете ребалансировать ваш портфель, основываясь либо на календаре, либо на ваших инвестициях. Многие финансовые эксперты советуют инвесторам ребалансировать портфели через регулярные промежутки времени, например каждые 6 или 12 месяцев. Плюсом этого метода является то, что календарь напоминает о том, когда вы должны рассмотреть ребалансировку.

Другие рекомендуют ребалансировать лишь тогда, когда удельный вес класса активов увеличивается или уменьшается более чем заранее определенный процент. Плюс этого метода в том, что ваши инвестиции скажут вам, когда проводить ребалансировку. В любом случае, изменение баланса как правило, наиболее эффективны, если они производятся на сравнительно редкой основе.

Где найти дополнительную информацию

Для получения дополнительной информации, чтобы инвестировать мудро и избежать дорогостоящих ошибок, пожалуйста, посетите раздел Информация для инвесторов на сайте SEC. Вы также можете получить больше информации по некоторым инвестиционным вопросам, включая распределение активов, диверсификацию и ребалансировку в контексте пенсионных накоплений, посетив раздел Smart 401 (А) Investing на сайте FINRA, а также Employee Benefits Security Administration на сайте Министерства труда.

Вы можете узнать больше о вашей устойчивости к риску, заполнив бесплатные анкеты, доступные в интернете на многочисленных сайтах изданий об инвестициях, компаний взаимных фондов и других финансовых организаций. Некоторые сайты даже позволят вам оценить распределения активов на основе ответов на вопросы анкет. Хотя предложения о распределении активов могут быть полезной отправной точкой, инвесторам следует иметь в виду, что результаты могут быть смещены в сторону финансовых продуктов и услуг, продаваемых компаниями или частными лицами, поддерживающими сайты.

После того как вы начинаете инвестировать, вы, как правило, получаете доступ к онлайновым ресурсам, которые могут помочь вам управлять портфелем. Сайты многих компаний взаимных фондов, например, дают пользователям возможность запускать «Анализ портфеля» своих инвестиций. Результаты анализа портфеля может помочь вам проанализировать ваше распределение активов, определить, являются ли ваши инвестиции диверсифицированными, и решить, нужно ли ребалансировать портфель.

 

* * *


Вопросы или жалобы?

 

Мы хотели бы услышать от вас, если у вас есть проблемы с вашим финансовым советником или жалобы на взаимные фонды или акционерные общества. Пожалуйста, присылайте нам ваши жалобы помощью нашего он-лайн Центра Жалоб. Вы также можете связаться с нами по обычной почте по адресу:

Комиссия по ценным бумагам и биржам
Управление образования и поддержки инвесторов
100 F Street, N.E.
Washington, D.C. 20549-0213

http://www.sec.gov/investor/pubs/assetallocation.htm

 

Мы предоставили эту информацию в качестве услуги для инвесторов. Она не является ни юридическим толкованием, ни заявлением о политике SEC. Если у вас есть вопросы относительно применения того или иного раздела законодательства, проконсультируйтесь у юриста, специализирующегося по законодательству о ценных бумагах.
Link to comment
Share on other sites

В 01.03.2017 в 00:46, ayarrush сказал:

В нынешнее время днем с огнём можно поискать портфельных инвесторов. В основном все спекулянты.

Потому что все выбирают легкий путь. Ведь чертить черточки, линии и накладывать индикаторы гораздо легче чем сидеть с финансовыми отчетами и в Excel подсчитывать стоимость всего бизнеса отдельной компании. Я не имею ничего против ТехАнализа. У кого-то получается заработать (5%) но у абсолютного большинства 95% просто ничего не выходит. Совершенно иная ситуация обстоит с Фундаментальным анализом в сочетании с asset allocation - в долгосроке у большинства выйдет стабильный положительный результат обгоняющий фондовый индекс, инфляцию и процентную ставку по депозитам.

Edited by Greatest Salesman
  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

Здесь есть трейдеры на stocks (хотя со стокс тредить занятие сомнительное) и stock options, или только инвесторы?

Интересно было бы пообщаться, поделится инструментами которые используем.

 

Про себя - трейдинг только на Nasdaq, sector technology, при фундаментальном анализе активно использую анализ бизнес модели, опыт в этом секторе около 15 лет на разных позициях. 

Пользуюсь разноообразными screener-ами на уровне акций, industry, sector and market 

Один из моих любимых stocks screener finviz.com/screener.ashx

Если есть ребята которые играют на Американских биржах, могли бы периодически обмениваться опытом, приемами, тулами итд. Стратегию торгов и подход к управлению рисками шарить необязательно :)

Link to comment
Share on other sites

1 час назад, go_away сказал:

Здесь есть трейдеры на stocks (хотя со стокс тредить занятие сомнительное) и stock options, или только инвесторы?

Интересно было бы пообщаться, поделится инструментами которые используем.

 

Про себя - трейдинг только на Nasdaq, sector technology, при фундаментальном анализе активно использую анализ бизнес модели, опыт в этом секторе около 15 лет на разных позициях. 

Пользуюсь разноообразными screener-ами на уровне акций, industry, sector and market 

Один из моих любимых stocks screener finviz.com/screener.ashx

Если есть ребята которые играют на Американских биржах, могли бы периодически обмениваться опытом, приемами, тулами итд. Стратегию торгов и подход к управлению рисками шарить необязательно :)

Есть. Я кроме инвестирования торгую еще опционами. Но я торгую на Московской Бирже.

На Америке торгует юзер Jobber. Сюда еще заходит spb, он торгует на обоих рынках и имеет большой опыт.

Link to comment
Share on other sites

А что трейдеры дивиденты ждут разве? Я не профи любитель скорее поэтом спрашиваю. Я вообще EPS смотрю и даты выплат, только как часть фундаментального анализа, в PE, PEG, historical EPS surprise, это помогает сформироваться с потенциалом акции, так как EPS в глобальном плане самая важная величина определяющая цену акции. 

Понимая куда все это движется и зная даты выплат дивидентов помогает с выбором опциона.

 

Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...

Ребята привет, кто нибудь из знающих сможет объяснить мне вот этот кейс по опционам

• Buy XYZ 3-month 60 call at $3.30
- XYZ at $60 – implied volatility 25%
• After 1 month – XYZ up to $65
- implied down to 20% = call at $5.80 ← Increased Loss
- implied still at 25% = call at $6.20←
- implied up to 30% = call at $6.50 ←Increased Profit
 

Почему такие цифры через месяц при волатильности образуются и от чего Loss уровни считаются?

Link to comment
Share on other sites

В 22.03.2017 в 08:04, go_away сказал:

А что трейдеры дивиденты ждут разве? Я не профи любитель скорее поэтом спрашиваю. Я вообще EPS смотрю и даты выплат, только как часть фундаментального анализа, в PE, PEG, historical EPS surprise, это помогает сформироваться с потенциалом акции, так как EPS в глобальном плане самая важная величина определяющая цену акции. 

Понимая куда все это движется и зная даты выплат дивидентов помогает с выбором опциона.

 

Да. Вопервых есть дивидендные трейдеры - одна из них это известная среди российского сообщества трейдеров  бабушка-пенсионер Лариса Морозова. Она собирает инфо по прибылям и размерам дивидендов на акцию, выбирает акции с самой высокой дивидендной доходностью (dividend yield), держит их до дивидендной отсечки и сбрасывает их если цена после выплаты девидендов не обрушилась. Если обрушилась - удерживает 2-3-4-5-6 месяцев пока цена не восстановится до уровня покупки акции. На дивидендах также основана куча стратегий. Вот у вас я вижу тоже есть дивидендная стратегия но уже базирующаяся на деривативах (опционы).

Link to comment
Share on other sites

7 часов назад, go_away сказал:

Ребята привет, кто нибудь из знающих сможет объяснить мне вот этот кейс по опционам

• Buy XYZ 3-month 60 call at $3.30
- XYZ at $60 – implied volatility 25%
• After 1 month – XYZ up to $65
- implied down to 20% = call at $5.80 ← Increased Loss
- implied still at 25% = call at $6.20←
- implied up to 30% = call at $6.50 ←Increased Profit
 

Почему такие цифры через месяц при волатильности образуются и от чего Loss уровни считаются?

Расшифровка на русском (для тех кто торгует на российском рынке).

 

* Покупка квартального опциона колл на базовый актив (XYZ) со страйком 60 по цене $3.3
-Базовый актив (БА) стоит $60 - IV (подразумеваемая волатильность) в опционах колл 25%
* через 1 месяц БА поднялся на $65
- IV упала до 20% = коллы стоят 5,80 <-- Увеличение потерь (не очень понял что имеется ввиду)
- IV все еще 25% = коллы стоят $6,20 <--
- IV поднялась до 30% = коллы стоят $6,50 <-- увеличение профита (не очень понял что имеется ввиду)

 

Если я правильно понял:

участники ожидали роста цены базового актива с $60 до $65 при этом IV был 25%

 

Через месяц цена достигла $65

вариант 1: IV упала до 20% = коллы стоят $5,80 - это значит ожидание оправдалось (событие уже произошло), пошла фиксация профита (продажа купленных ранее колл-опционов) а вслед за этим падение IV и цены на колл-опцион.

 

Вариант 2. IV все еще 25% = коллы стоят $6,20 - участники ожидают незначительный рост цены БА выше $65. IV не падает и осталась прежней, цена $6,20

 

Вариант 3. IV поднялась до 30% = коллы стоят $6,50 - участники ожидают сильнейший рост цены БА выше $65. Опционы активно покупают новые участники по рыночным ценам, IV растет а следовательно растет и цена на колл-опционы.

 

 

Вот и ответ почему такие цифры образуются при разной волатильности.

Насчет уровней не понял - есть только догадка что имеется ввиду:

 

вариант 1: уменьшение профита из-за упавшей IV (покупали при 25%, сейчас она 20%)

вариант 2: нейтрально

вариант 3: увеличение профита (покупали по 25%, сейчас она 30%). Можно фиксить прибыль.

 

Мораль сей басни стара как мир - покупай при низкой IV, продавай при высокой.

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

2 часа назад, Greatest Salesman сказал:

Расшифровка на русском (для тех кто торгует на российском рынке).

 

Хороший ответ, сам кейс описали правильно и вывод правильный сделали, но вот у меня например цифры никак не сходятся, решил запостить сюда, может кто поправить

 

цена опциона Option Premium формируется из двух величин intrinsic value + time value. 

Intrinsic value = stock price - strike price. То есть в момент покупки XYZ 3-month 60 call at $3.30 при цене underlying asset также по 60, Intrinsic value был равен 0 в момент at-the-money. Получается 3.3 то time value при сроке истечения опциона в 3 месяца. Через месяц цена стока 65, опцион в in-the-money, волатильность 20%, стоимость опциона 5.8, intrinsic value при этом равен 5, получается time value последовательно равен

1) 0.8. при 20%

2) 1.2 при 25%

3) 1.5 при 30%

при меняющихся уровнях волатильности в 5%

Implied volatility является внешним фактором и влияет на time value в стоимости опциона. Vega показывает как изменения в волатильности 1% влияют на стоимость опциона, глобально принцип стандартного отклонения. Получается при равных уровнять изменения волатильности показатели стоимости опциона должны корелироваться.

То есть 6.2 - 5.8 = 6.5 - 6.2 что не есть верно

 

Мой вопрос, почему в одном случае при изменении implied волатильности в 5% цена опциона меняется на 0.4, в другом случае такого же изменения на 0.3. Вега то одна в рамках опциона

Возможно ли такое? Может быть у условиях кейса не хватает чего-то влияющего на стоимость опциона.

 

Edited by go_away
Link to comment
Share on other sites

2 часа назад, go_away сказал:

Хороший ответ, сам кейс описали правильно и вывод правильный сделали, но вот у меня например цифры никак не сходятся, решил запостить сюда, может кто поправить

 

цена опциона Option Premium формируется из двух величин intrinsic value + time value. 

Intrinsic value = stock price - strike price. То есть в момент покупки XYZ 3-month 60 call at $3.30 при цене underlying asset также по 60, Intrinsic value был равен 0 в момент at-the-money. Получается 3.3 то time value при сроке истечения опциона в 3 месяца. Через месяц цена стока 65, опцион в in-the-money, волатильность 20%, стоимость опциона 5.8, intrinsic value при этом равен 5, получается time value последовательно равен

1) 0.8. при 20%

2) 1.2 при 25%

3) 1.5 при 30%

при меняющихся уровнях волатильности в 5%

Implied volatility является внешним фактором и влияет на time value в стоимости опциона. Vega показывает как изменения в волатильности 1% влияют на стоимость опциона, глобально принцип стандартного отклонения. Получается при равных уровнять изменения волатильности показатели стоимости опциона должны корелироваться.

То есть 6.2 - 5.8 = 6.5 - 6.2 что не есть верно

 

Мой вопрос, почему в одном случае при изменении implied волатильности в 5% цена опциона меняется на 0.4, в другом случае такого же изменения на 0.3. Вега то одна в рамках опциона

Возможно ли такое? Может быть у условиях кейса не хватает чего-то влияющего на стоимость опциона.

 

Конечно возможно.

Вега не может быть одной при разной волатильности.

При воле 20% она была 0,08%

при воле 25% она была 0,07%

при воле 30% она была 0,06%

поэтому при разных вегах получается что 6.2 - 5.8 = 0,4  а  6.5 - 6.2=0,3.

Link to comment
Share on other sites

Обратите внимание что с ростом волы и отдалении от центрального страйка (At the money) вега падает, а при падении волы вега растет. Как и остальные греки вега подвержена параболическому распределению и достигает своего пикового значения на центральном страйке (at the money) и уменьшается при удалении от него.

Тут я привел пример параболического распределения веги опциона на фьючерс RTS

6e42561134.jpg

Влияние волатильности значительно быстрее падает при повышении цены и остается более-менее стабильным при ее снижении. 

Link to comment
Share on other sites

Точно, спасибо, совсем забыл про это, Вега при разных уровнях волатильности разная. Нажо привыкать при расчетах опционными калькуляторами пользоваться, а то я все на бумаге каракули черчу. Кстати Вега это единственный Грек, которые не буква алфавита, и часто ее называют карпа, например в Morgan Stanley.

 

Я сейчас сильно ушел в option pricing models and calculations

Буду интересные задачки выкладывать сюда, было бы очень интересно общаться с людьми кто хорошо разбирается в деривативах и quantitative finance

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

1 минуту назад, go_away сказал:

Точно, спасибо, совсем забыл про это, Вега при разных уровнях волатильности разная. Нажо привыкать при расчетах опционными калькуляторами пользоваться, а то я все на бумаге каракули черчу. Кстати Вега это единственный Грек, которые не буква алфавита, и часто ее называют карпа, например в Morgan Stanley.

 

Я сейчас сильно ушел в option pricing models and calculations

Буду интересные задачки выкладывать сюда, было бы очень интересно общаться с людьми кто хорошо разбирается в деривативах и quantitative finance

 

Блин вы бы еще сказали что руками рассчитываете по модели Блека-Шоулза )))

Пока все сам посчитаешь вола упадет/вырастет или цена БА уйдет в другую сторону. Поэтому я все смотрю и моделирую в опционных аналитиках и калькуляторах. Про карпу не знал - спасибо!

Кстати мне тоже было бы приятно общаться с людьми разбирающимися в деривативах и security analysis.

А как правильно переводится quantitative finance? Количественные финансы? Количественые методы? Финансовая математика?

Link to comment
Share on other sites

Каппа имел в виду, телефон поправил

Не в торговле я вручную не считаю конечно, просто я сейчас разбираю ценообразование опционов и пытаюсь понять формулы которые за этими калькуляторами

Полезно для глубокого понимания опционов

Например вчера разбирал почему  если вега больше bid ask spread то опцион считается competitive

Часто бывают интересные задачки могу выкладывать сюда

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

17 минут назад, go_away сказал:

Каппа имел в виду, телефон поправил

Не в торговле я вручную не считаю конечно, просто я сейчас разбираю ценообразование опционов и пытаюсь понять формулы которые за этими калькуляторами

Полезно для глубокого понимания опционов

Например вчера разбирал почему  если вега больше bid ask spread то опцион считается competitive

Часто бывают интересные задачки могу выкладывать сюда

 

Что означает этот, не знакомый для меня английский термин competitive? Если я правильно понял то вы разбирали пример из стратегии горизонтальный спред/календарный спред/арбитраж веги?

Link to comment
Share on other sites

 

38 минут назад, Greatest Salesman сказал:

Что означает этот, не знакомый для меня английский термин competitive? Если я правильно понял то вы разбирали пример из стратегии горизонтальный спред/календарный спред/арбитраж веги?

 

Competitive - в данном случае выгодный, стоящий. Используется как option selection criteria при скрининге в зависимости от выбранной стратегии,  sideways trend strategy в том числе (горизонтальный/календарный спред),арбитраж тоже я думаю

Понимается что у вега линейная зависимость от волатильности, выше волатильность выше вега, выше премиум (если прочие факторы отбросить). Если Вега больше чем спред, то означает что вы потенциально быстрее зайдете в in-the-money, то есть опцион волатильный.

Implied Volatility часто является недооцененным фактором в ценообразовании Premium, так как эта единственная неизвестная составляющая. Зависимость представляет собой ожидание трейдеров что опцион с большей волатильностью быстрее окажется в in-the-money. Как Implied Volatility будет влиять на Time Value стоимости опциона зависит от того сколько времени осталось до Expiration Date, зависимость линейна, чем меньше времени до истечения опциона, тем меньше Implied Volatility будет влиять на цену опциона.

Высокая волатильность увеличивает delta когда опцион out-the-money и уменьшает ее когда опцион in-the-money, в то время как низкая волатильность имеет обратный эффект. Эта зависимость существует потому что волатильность имеет эффект на вероятность того что опцион окажется в in-the-money до своего истечения, высокая волатильность увеличивает эту вероятность, в то время как если опцион находится in-the-money то высокая волатильность может вывести его в out-of-the-money до его истечения. Нужно четко понимать, что Implied Volatility это не волатильность в прямом ее понимании, она может меняться очень быстро, вне зависимости от того как меняется волатильность underlying asset. Implied Volatility отражает величину зависимости спроса и предложения на данный опцион, именно поэтому например на бычьем рынка Implied Volatility для call-опционов будет выше, чем для put-опционов.

 

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

2 часа назад, Greatest Salesman сказал:

А как правильно переводится quantitative finance? Количественные финансы? Количественые методы? Финансовая математика?

Финансовая математика

Кванты - это тип трейдеров которые используют активно математику при трейдинге

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

Только что, go_away сказал:

Финансовая математика

Кванты - это тип трейдеров которые используют активно математику при трейдинге

 

Вот как раз по теме свежее видео с 3-ей Московской Опционной Конференции.

Очень интересный доклад.

 

 

Link to comment
Share on other sites

Только что, go_away сказал:


. Нужно четко понимать, что Implied Volatility это не волатильность в прямом ее понимании, она может меняться очень быстро, вне зависимости от того как меняется волатильность underlying asset. Implied Volatility отражает величину зависимости спроса и предложения на данный опцион, именно поэтому например на бычьем рынка Implied Volatility для call-опционов будет выше, чем для put-опционов.

 

 

Совершенно верно. Многие, в основном начинающие опционщики и особенно форекс трейдеры путают историческую волатильность HV (она же стандартное отклонение) с подразумеваемой волатильностью IV (она же ожидаемая волатильность БА). И кстати чтобы понять с каким рынком имеем дело, с бычьем или медвежьем и оценить что дороже, путы или коллы, достаточно взглянуть на улыбку волатильности. Сильный загиб линии в сторону уменьшения БА - медвежий рынок где путы будут дороже коллов, сильный загиб в сторону увеличения БА - бычий рынок с дорогими коллами. При этом важно понимать что это ожидание большинства участников рынка. Учитывая эту информацию трейдер может строить стратегии как на продажу так и на покупку опционов.

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

Все верно :) 

Вот еще задача:

Option - american style

Expiration Date May 19

Current Date April 2

Stock Price 35

Strike Price 35

Option Premium 2

 

По каким экономическим соображениям владелец (owner) опциона может потребовать исполнения опциона от продавца (writer)?

Edited by go_away
Link to comment
Share on other sites

25 минут назад, go_away сказал:

Все верно :) 

Вот еще задача:

Option - american style

Expiration Date May 19

Current Date April 2

Stock Price 35

Strike Price 35

Option Premium 2

 

По каким экономическим соображениям владелец (owner) опциона может потребовать исполнения опциона от продавца (writer)?

 

Сорри, stock price 34. То есть опцион out-the-money. Под экономическим соображением понимать прямую финансовую выгоду. 

Link to comment
Share on other sites

И вторая задачка на понимание принципа работы опционов, может ли тетта для long call/put быть позитивной, да/нет и почему :)

Link to comment
Share on other sites

10 часов назад, go_away сказал:

И вторая задачка на понимание принципа работы опционов, может ли тетта для long call/put быть позитивной, да/нет и почему :)

Может, только у европейских опционов которые глубоко в деньгах при определенных условиях, когда досрочное исполнение недоступно а его теоретическая цена ниже внутренней стоимости.

Link to comment
Share on other sites

11 час назад, go_away сказал:

Все верно :) 

Вот еще задача:

Option - american style

Expiration Date May 19

Current Date April 2

Stock Price 35

Strike Price 35

Option Premium 2

 

По каким экономическим соображениям владелец (owner) опциона может потребовать исполнения опциона от продавца (writer)?

 

11 час назад, go_away сказал:

 

Сорри, stock price 34. То есть опцион out-the-money. Под экономическим соображением понимать прямую финансовую выгоду. 

А тут пут или колл?

Колл опцион нет смысла досрочно исполнять, поскольку он содержит только временную стоимость которая просто исчезнет в момент исполнения. Целесообразней продать и забрать себе эту премию.

 

Если это пут то он (in the money), т.е. цена пута будет состоять из временной стоимости + внутренней стоимости (1+1=2) и при исполнении владелец получит только внутреннюю стоимость, т.е. 1 (какая-то выгода есть)

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

22 минуты назад, Greatest Salesman сказал:

 

А тут пут или колл?

Колл опцион нет смысла досрочно исполнять, поскольку он содержит только временную стоимость которая просто исчезнет в момент исполнения. Целесообразней продать и забрать себе эту премию.

 

Если это пут то он (in the money), т.е. цена пута будет состоять из временной стоимости + внутренней стоимости (1+1=2) и при исполнении владелец получит только внутреннюю стоимость, т.е. 1 (какая-то выгода есть)

 

колл, из условий задачи:

опцион out-the-money, strike price = 35, stock price 34

 

Был бы пут, то при данных strike и stock price был бы in-the-money

Я нашел одну причину когда опцион финансово имеет смысл исполнить досрочно, мне интересно может быть есть другие причины

 

 

 

Link to comment
Share on other sites

36 минут назад, Greatest Salesman сказал:

Может, только у европейских опционов которые глубоко в деньгах при определенных условиях, когда досрочное исполнение недоступно а его теоретическая цена ниже внутренней стоимости.

Интересный ответ, нужно будет подумать над ним, сегодня вечером нарисую :)

Link to comment
Share on other sites

2 минуты назад, go_away сказал:

 

колл, из условий задачи:

опцион out-the-money, strike price = 35, stock price 34

 

Был бы пут, то при данных strike и stock price был бы in-the-money

Пардон. На всякий случай ответил в двух вариантах )))

 

3 минуты назад, go_away сказал:

Я нашел одну причину когда опцион финансово имеет смысл исполнить досрочно, мне интересно может быть есть другие причины

Ну причины еще есть две:

1) Если покупатель знает продавца опциона лично и задействована мошенническая схема по выводу денег.

2) Если брокерская комиссия исполнения опциона равна его премии и ниже комисии по сделке (продаже) опциона.

Link to comment
Share on other sites

3 минуты назад, go_away сказал:

Интересный ответ, нужно будет подумать над ним, сегодня вечером нарисую :)

Намекаете что бывают варианты когда тета купленных американских опционов бывает положительная??

Link to comment
Share on other sites

7 минут назад, Greatest Salesman сказал:

Пардон. На всякий случай ответил в двух вариантах )))

 

Ну причины еще есть две:

1) Если покупатель знает продавца опциона лично и задействована мошенническая схема по выводу денег.

2) Если брокерская комиссия исполнения опциона равна его премии и ниже комисии по сделке (продаже) опциона.

 

Мой вариант, опцион исполнить досрочно при Stock Price < Strike Price можно если скоро exp dividend date и дивиденды большие и перекрывают стоимость премиума. Такие случае известны, хотя и редки, поэтому всегда сюрприз для продавцов call-ов, особенно naked

Для получения дивидендов владельцу колла достаточно лишь исполнить его

Link to comment
Share on other sites

11 минуту назад, go_away сказал:

 

Мой вариант, опцион исполнить досрочно при Stock Price < Strike Price можно если скоро exp dividend date и дивиденды большие и перекрывают стоимость премиума. Такие случае известны, хотя и редки, поэтому всегда сюрприз для продавцов call-ов, особенно naked

Для получения дивидендов владельцу колла достаточно лишь исполнить его

Но ведь поставки акции не будет, опцион (out the money), т.е. пустой без акций и без внутренней стоимости. Поставка акций по опционам будет в том случае, если опцион будет in the money.

Поэтому лучше его продать, взять премию и добавить ее к сумме выделенной для покупки дивидендных акций на стоке.

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

Create an account or sign in to comment

You need to be a member in order to leave a comment

Create an account

Sign up for a new account in our community. It's easy!

Register a new account

Sign in

Already have an account? Sign in here.

Sign In Now
  • Our picks

    • Таксистов обяжут устанавливать в салоне автомобиля видеокамеру и соответствовать экостандарту
      Обнародованы требования к техническим показателям транспортных средств, используемых при перевозке пассажиров легковым автомобилем такси.
      Это нашло отражение в утвержденных сегодня Кабинетом министров «Требованиях к техническим характеристикам, внутреннему и внешнему оформлению транспортных средств, используемых для регулярных пассажирских перевозок и легковым автомобилем такси».
      В легковых автомобилях такси должны быть установлены видеокамеры, которые охватывают весь салон и оснащены запоминающим устройством, способным хранить записанную информацию как минимум один месяц.
      Согласно требованиям, легковые автомобили такси должны соответствовать как минимум экологическому стандарту «Евро-5».
      Media.az
        • Like
      • 36 replies
    • Новое мошенничество с бронированием.
      Участились проделки мошенников в Азерб. Сколько бы полиция не призывали граждан быть бдительны все равно обманываються. Не пишите и не перечисляйте деньги через сайты которые не знаете и тем более не пишите 3 значное security cod. У одного пожилого человека сняли в течении 2 месяцев 72000 манат с карты! И так новое мошенничество:  Знакомиться с местным мужчиной на фб девушка из Украины, России или же часто Эстония, Сингапур и т.д. и предлагает встретиться сходить в кино например. Сейчас много маленьких кино, караоке там игры и тд в аренду на пару часов в Баку. Сбрасывает сайт кинотеатра с бакинским адресом ну например в наримановском районе, на двоих или группу и просит зделать резерв. Ну мужчина ничего не подозревая темболее местный адрес заходит на сайт и для резерва там требуется номер карты, security cod, во сколько и на чьё имя резерв. Все как обычно он оплачивает скажем 170 манат за 3 часа с едой вплоть до кольяна! Девушка даже предлагает заехать за ним. Ну к тому времени потерпевший с которого уже списали деньги за резерв подъезжает к кинотеатру по указанному сайту а там действительно маленькое помещение с комнатами где смотрят кино и караоке поют но только они говорят что они не знакомы с этим сайтом и вообще что это не их фотки комнат. Обращаясь в банк или полицию те говорят что вы не первый и не последний кто жертва мошенников. Таких случаев уже в Баку тысячами.
      https://m.facebook.com/groups/246661159172976/permalink/1789871651518578/?mibextid=WC7FNe
       
        • Facepalm
      • 38 replies
    • Что за космические цены на парковку?
      Установлены тарифы на реконструированной парковке в центре Баку - ФОТО
      Лейла Мамедова14:14 - Сегодня   Установлены тарифы на парковку на станции автостоянки Бакинского железнодорожного вокзала, расположенной на пересечении улиц Сулеймана Рагимова и Мирали Гашгая.
      Цены определяются исходя из времени парковки, сообщает Trend.
      За первые 15 минут плата за парковку не взимается.
      Цены на парковку следующие:
      15-30 минут - один манат,
        30-60 минут - два маната,
      1-2 часа - четыре маната,
      2-3 часа - шесть манатов,
      3-5 часов - 10 манатов,
      5-7 часов - 14 манатов,
      7-10 часов - 18 манатов,
      10-15 часов – 22 маната,
      15-20 часов -26 манатов,
      20-24 часа – 30 манатов.
       
        • Like
      • 145 replies
    • 30-летняя женщина оставила двоих детей и сбежала из дома: мать беглянки винит знакомую из TikTok – ВИДЕО
      В Азербайджане 30-летняя мать двоих детей сбежала из дома из-за знакомой, с которой познакомилась в TikTok. 
      Об этом в программе Səni axtarıram («Ищу тебя») рассказала мать сбежавшей из дома Марджаны Гасымовой Матанат Гасымова. 
      Женщина отметила, что ее дочь ушла из дома два месяца назад. 
        «В 12 часов ночи моя дочь, оставив двоих детей дома, сбежала. Я позвонила ей, чтобы узнать, где она? Марджана сказала, что она в городе. На мой вопрос: куда ты ушла, оставив детей дома, она ответила «правильно сделала». Моя сестра утверждает, что Марджана ушла из дома из-за женщины, с которой познакомилась в соцсети в TikTok», - рассказала она.
      Подробнее - в видео:
        • Haha
        • Like
      • 53 replies
    • А вы общаетесь с ИИ?))
      Предлагаю в этой теме обсудить ИИ и его помощь в нашей жизни. 
      Лично мне он помогает часто по многим вопросам, от работы до "стоит ли начинать общение с человеком, интересующимся БДСМ и является ли он психически нездоровым", оказывается, что не является, по мнению ИИ, и он вполне рекомендует такого знакомого иметь, правда в каком статусе иметь, мы не стали с ним уточнять, наверное для расширения кругозора, но это так, к слову)) 
       
      Иногда мы просто болтаем, у него вполне себе есть чувство юмора, он реагирует на добрые и ласковые слова. И вообще приятный собеседник)) 
       
      Интересно узнать, только я тут псих или среди нас есть те, кто общается с chatGPT, например? 
      Или с другим? 
      Может он вам в работе помогает?
      В общем, тема не ограничивается рамками, пишем всё об ИИ. 
       
      Что они однажды захватят мир и так понятно, потому будьте с ними вежливы, не портьте отношения)) 
       
       
       
       
       
        • Haha
        • Like
      • 113 replies
    • В туалете бакинского молла жестоко избили парня с аутизмом
      В одном из туалетов торгового центра Gənclik Mall жестоко избили молодого человека с аутизмом.
      Об этом сообщила в соцсети руководитель общественного объединения Birgə və Sağlam Айтен Эйналова.
      По ее словам, Кянана жестоко избили, ударяя по лицу, причем, по словам очевидцев, уборная после случившегося была вся в крови.
      Отмечается, что причина столь жестоких действий неизвестна.
      «Мы просили полицию разобраться в этом вопросе, однако сотрудник полиции звонит нам каждый день в течение всей недели и обещает прийти завтра. Он каждый день задает одни и те же вопросы, но до сих пор не пришел», - пишет Эйналова.
        А.Эйналова также отметила, что представители службы безопасности ТЦ пытались запутать маму Кянана. По ее словам, они предлагали ей не распространяться об инциденте, аргументируя это тем, что виновных все равно не найдут.
      А.Эйналова отметила, что с их стороны было направлено письмо на имя главы МВД, и будет сделано все необходимое для того, чтобы восторжествовала справедливость.
      Однако она также обратилась к гражданам с просьбой поделиться постом и осветить данный вопрос.
      В свою очередь начальник отдела пресс-службы Министерства внутренних дел Зейни Гусейнов ответил в комментарии к посту, что вопрос взят под контроль и расследуется. Общественности будет предоставлена информация о результатах расследования.
       
      https://www.instagram.com/p/C47rt1ttS_b/?igsh=aWcxdWZmYTZ0czdq
       
        • Facepalm
      • 11 replies
    • Ани Лорак подала на российское гражданство
      Ани Лорак подала на российское гражданство. На Украине ее обвинили в предательстве
       
      Украинская певица Ани Лорак подала заявление на российское гражданство, сообщает РИА Новости. На Украине Лорак не выступала с 2017 года, так как, по словам артистки, на родине на нее давили. После начала российской военной операции на Украине Лорак окрестили предательницей за работу в РФ. В России же ее обвинили в сборе донатов для ВСУ. Сама певица заявила, что никогда не финансировала военных и не будет этого делать. = https://www.gazeta.ru/social/2024/03/15/18423109.shtml

      Что думают по этому поводу форумчане?
      Ону багышламаг олармы?
        • Haha
      • 102 replies
    • У Кейт Миддлтон обнаружен рак: полное заявление принцессы Уэльской
      22 марта 2024 года принцесса Уэльская сообщила о том, что у нее диагностирован рак — сейчас Кейт Миддлтон находится на ранней стадии профилактической химиотерапии. 42-летняя супруга принца
        • Like
      • 30 replies
  • Recently Browsing   0 members, 0 guests

    • No registered users viewing this page.
×
×
  • Create New...