Jump to content
  • Откройте аккаунт на Диспуте за 5 минут

    Продаете недвижимость, машину, телефон, одежду?  Тысячи  просмотров ежедневно на dispute.az  помогут вам. Бесплатная доска обьявлений.

Фондовый рынок для новичков


Recommended Posts

Группа "Московская Биржа"  -  объявила 12.09.2016 о новых тарифах на свою деятельность –
http://moex.com/n13736/?nt=101
Практически биржа увеличила тарифы для своих клиентов примерно в два раза.

 

moex_tarif.jpg

 

Это может привести к снижению ликвидности и уходу с рынка HFT-роботов, так как большинство используемых ими торговой стратегий станут убыточны при возросших почти в 2 раза тарифах биржи. Скальперы тоже негодуют - ведь это фактически снизит их прибыль.

Link to comment
Share on other sites

38 минут назад, Mamsy сказал:

Добрый день ) на ФР торговля идёт исключительно на депозит или с плечом ?

Добрый день. На ФР можно торговать как с плечами так и без плеч. Все зависит от того маржинальные инструменты вы используете или нет. Маржинальные инструменты (с возможностью использовать плечи) это голубые фишки, деривативы (опционы и фьючерсы) и некоторые облигации. Немаржинальные  это акции второго, третьего эшелона и большинство облигаций.

Link to comment
Share on other sites

36 минут назад, Mamsy сказал:

какой диапазон плечей ? ) сами используете ?

1) На рынке спот максимальное плечо (1:3).

Кроме того, это платно:

 

Стоимость маржинальных займов на рынках акций, валют и драгоценных металлов составляет:

  • в течение дня – плата не взимается;
  • при переносе позиции через ночь –стоимость займа определяется плавающей процентной ставкой, установленной на уровне Ключевой ставки* Банка России, увеличенной на 5% годовых, от суммы использованных Клиентом денежных средств и/или ценных бумаг, предоставленных Клиенту Брокером;

Учтите, что Позиция "шорт" на рынке акций это тоже плечи (чтобы продать акцию ее надо иметь на счету, а так как у вас ее не было то акцию для продажи предоставляет вам в качестве маржинального займа брокер, по ставке, которая указана выше).

 

(Почти как свопы на рынке форекс)

 

2) На срочном рынке FORTS (рынок фьючерсов и опционов на акции, валюту, индексы, металлы и нефть) максимум 1:9.

За плечи и перенос позиции через ночь плата не взимается.

 

 

Я использую плечи но только на срочном рынке.

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

Спасибо за информацию ) Так для меня понятно, что имея на счету где то 10 000, можно неплохо зарабатывать ) С 1000 тоже можно, но соответственно заработок будет меньше ..

Здесь, даёт уверенность то, что никто тебе не прикрутит лишние свечи и хвосты там где их не было )) Считаю что на кухне тоже можно торговать, но осторожно, в рамках небольших сумм, не привлекая внимание))

Link to comment
Share on other sites

А какая там торговая платформа. Такая же как на форексе ? Я например к "белым" не могу привыкнуть. На "чёрной" удобней смотреть ))

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

15 минут назад, Mamsy сказал:

Спасибо за информацию ) Так для меня понятно, что имея на счету где то 10 000, можно неплохо зарабатывать ) С 1000 тоже можно, но соответственно заработок будет меньше ..

Здесь, даёт уверенность то, что никто тебе не прикрутит лишние свечи и хвосты там где их не было )) Считаю что на кухне тоже можно торговать, но осторожно, в рамках небольших сумм, не привлекая внимание))

Совершенно верно. В добавок у вас еще будут инструменты хеджирования или снижения риска (чего нет на форексе).

Link to comment
Share on other sites

15 минут назад, Mamsy сказал:

А какая там торговая платформа. Такая же как на форексе ? Я например к "белым" не могу привыкнуть. На "чёрной" удобней смотреть ))

Вот такая. Цветовые стили переключаемые.

 

SX-site-72.png

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

Хорошенькая )) Не знаю, почему-то мне кажется на чёрном фоне удобней торговать ))

А там есть что-то типа страховании суммы и тд?

Link to comment
Share on other sites

31 минуту назад, Mamsy сказал:

Хорошенькая )) Не знаю, почему-то мне кажется на чёрном фоне удобней торговать ))

А там есть что-то типа страховании суммы и тд?

А мне нравится белое оформление.

Страхование суммы от девальвации или от убыточных сделок? ))

Edited by Greatest Salesman
Link to comment
Share on other sites

3 минуты назад, Mamsy сказал:

Не знаю, какое может быть ) от убыточных сделок бывает ?

От девальвации и от убыточных сделок это уже вы сами должны защищаться (жеджировать).

 

Что касается бумаг: брокер все ваши бумаги переводит в независимый депозитарий.

Об этом вы можете прочитать тут: http://www.disput.az/index.php?app=forums&module=forums&controller=topic&id=954566&do=findComment&comment=29847140

Link to comment
Share on other sites

В 04.08.2016 в 15:56, Greatest Salesman сказал:

 

Инвестиционные стратегии 21 века

Автор: Фрэнк Армстронг

 

is_21-120x120.jpg

 

Книга, ставшая в интернете культовой и получила мгновенное признание по всему миру как одно из лучших когда-либо написанных нетехнических руководств по финансам и инвестициям.

 

«Я люблю финансы, я не думаю, что они должны быть скучными, и они не должны быть таинственными. Я хочу дать возможность простому человеку с улицы читать, наслаждаться и получать выгоду от революции на Уолл-стрит» — говорит Фрэнк. «Инвесторы с очень скромными средствами могут строить портфели, соперничая с учреждениями, управляющими миллиардами долларов. Используя взаимные фонды без нагрузки, каждый может вкладывать средства экономно и эффективно, и быть уверенным, что сможет достичь своей финансовой цели»

 

Читать онлайн: http://assetallocation.ru/investment-strategies-preface-and-content/

Эта замечательная, популярная на западе книга никогда не переводилась и не издавалась в печатном виде на территории бывшего СССР. И вот теперь она переведена на русский язык и доступна для скачивания:

 

Открыть или скачать файл (.pdf)

Открыть или скачать файл (.epub)

 

Рекомендую всем, и начинающим и опытным инвесторам.

 

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

Обучающие материалы по срочному рынку, фьючерсам и опционам.

 

Это презентационные материалы семинара одного брокера из далекого, 2008 года. 
С тех пор утекло много воды, многое изменилось: время торгов, размеры ГО, одна биржа вместо двух. Но в целом, материалы для базового понимания и ознакомления отлично подходят.

Материалы состоят из 4 частей: 1 часть — фьючерсы, части 2-3-4 — опционы.

Размер: 12,5 Мб

Формат: Word.

 

Кому интересно, качайте на здоровье: https://drive.google.com/open?id=0Bxvn3KUxsxt5WVFvR2pjYm95MW8
 

Link to comment
Share on other sites

На фондовом рынке инвесторы используют два подхода:

1) Инвестиция (вложение)

2) Спекуляция (трейдинг)

 

Инвестиция - это вложение в акции (средне и долгосрочная покупка акций). Риск минимален при условии диверсификации (т.е. вложение не в одну акцию а в несколько причем из разных секторов, или активы разных классов).

Плюсы: Прибыль превышающая по доходности банковские депозиты, минимальный риск стремящийся со временем к нулю, не требуется постоянно находится у компьютера, обгон инфляции.

Минусы: инвестиция подразумевает покупку активов на длительный срок  (от 1 года до 10 лет), необходимо уметь выбирать акции и правильно распределять активы в портфеле.

 

Трейдинг - это спекуляция сопряженная с высоким риском (краткосрочная покупка, продажа типа шорт, а также использование маржинального рычага - плечи). Крайне не рекомендую этим заниматься новичкам.

Плюсы: Высокая прибыль в короткий срок

Минусы: Высокий риск потерять деньги, требуется высокий уровень знаний и опыта в спекуляциях и уметь хеджировать (снижать риск), требуется постоянное нахождение у компьютера чтобы отслеживать выгодные моменты покупок и продаж и управлять сделкой.

  • Upvote 5
Link to comment
Share on other sites

В 18.07.2016 в 10:06, Greatest Salesman сказал:

Первая книга которую должен прочесть новичок:

 

Фондовый рынок. Курс для начинающих.

 

01.jpg

 

Книга, которую шутя называют «трейдинг для чайников». Хорошо иллюстрированная азбука, которую специалисты советуют прочесть каждому трейдеру. В курсе дается общее представление о фондовом рынке: рассказывается, что такое акция, облигация, как регулируется обращение ценных бумаг на рынке и т.д.

«Далеко не все клиенты владеют базовыми понятиями в области фондового рынка и тем не менее рвутся в бой и готовы рисковать», — рассказывает директор управления финансового консультирования «Тройка Диалог» Григорий Седов, советующий эту книгу.

Но не стоит рассматривать «Курс для начинающих» только как «руководство для чайников». В четвертой части рассказывается о вполне профессиональных вещах, к примеру, о способах оценки акций.

 

 

Reuters - Фондовый рынок. Курс для начинающих. 
https://vk.com/doc79068446_393893558?hash=1f7ec937c39514b9d2&dl=1a291e072b4fc9b278

 

Сохраните ее в компьютер.

К сожалению ссылка уже не работает в связи с обращением правообладателя.

Кто захочет скачать пишите мне в личку, вышлю всем желающим.

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...
Link to comment
Share on other sites

4 часа назад, Винокур сказал:

Давно уже подписал и поделился в другой теме:

http://www.disput.az/index.php?app=forums&module=forums&controller=topic&id=762741&do=findComment&comment=30449821

Link to comment
Share on other sites

11 минуту назад, Greatest Salesman сказал:

Давно уже подписал и поделился в другой теме:

http://www.disput.az/index.php?app=forums&module=forums&controller=topic&id=762741&do=findComment&comment=30449821

 

Прошу тогда прощения за дубль. Хотя напоминание все равно не будет лишним...

Link to comment
Share on other sites

Основные категории акций

 

Когда вы начинаете инвестировать в акции перед вами обязательно встанет вопрос А какие акции покупать? Акций на фондовом рынке сотни. Не станете же вы покупать все акции подряд или те, которые нравятся вам по названию? Часто инвесторы покупают акции основываясь на слухах, новостях, советах друзей, «экспертов» на ТВ и в интернете. Это не очень хороший способ выбирать акции для покупки. У вас должна быть стратегия инвестирования, которая определит, какие акции вы будете покупать, иначе ваш процесс инвестирования превратится в хаос. Безразборчивое инвестирование подобно безразборчивым связям — ни к чему хорошему не приведет).


Существует несколько основных категорий акций: акции роста, акции стоимости и дивидендные акции. Каждая категория акций обладает своими особенностями, поэтому не факт, что вам подойдет любая. Вы должны сами определить, в какие акции вам лучше подойдет инвестировать. Например, если вы собрались инвестировать в акции роста, вы должны быть устойчивы к сильным колебаниям цены акций, если вы собрались инвестировать в акции стоимости, то должны быть очень терпеливы. Никто лучше вас не сможет определить, какие акции вам ближе по духу и темпераменту.

Различают три основных категории акций:
 

  • акции роста (growth stocks)— покупка акций компаний, чья прибыль растет высокими темпами — на десятки процентов. Это быстрорастущие акции, поэтому их цена сильно растет. Акции роста всегда отличает дороговизна по сравнению с остальными акциями. Отличительным признаком таких акций является высокое значение коэффициента цена/прибыль Р/Е. Типичным примером акций роста могут служить акции Магнита. Прибыль Магнита росла ежегодно на 30%, а коэффициент цена/прибыль сейчас равен 15, в то время, как средний рыночный около 5. За последние 10 лет чистая прибыль Магнита выросла в 30 раз, а цена акций в 20 раз.

    7779341221.png

    2428b446ca.png

    Обратная сторона акций роста — как только прибыль перестанет расти высокими темпами (а это рано или поздно обязательно произойдет), цена акций сильно упадет.

 

  • акции стоимости (value stocks) — покупка недооцененных акций, чья рыночная цена ниже справедливой цены. То есть инвестор покупает акцию дешевле, чем она стоит на самом деле. Отличительным признаком таких компаний могут быть низкие значения коэффициентов P/E и P/B. Обычно компании становятся недооцененными из-за отсутствия должного внимания инвесторов к этим акциям или из-за плохих новостей и негативного фона. Рано или поздно рынок обращает свое внимание на эти акции и переоценивает их в справедливую сторону. Примером стоимостной акции можно назвать Газпром, Р/Е порядка 3, Р/В 0,4. К сожалению, рынок может долгое время не обращать внимания на эти акции и они могут долгое время оставаться недооцененными.

 

  • дивидендные акции — инвестирование в дивидендные акции. Инвесторы сконцентрированы на получении дохода в виде дивидендов и ищут акции с хорошей дивидендной доходностью. У таких инвесторов получается два источника дохода — рост цены и дивиденды, но в этом случае рост цены для инвестора не так важен, главное, чтобы компания стабильно выплачивала дивиденды. Такие акции обеспечивают инвестора денежным потоком, который инвестор может потратить по своему усмотрению — реинвестировать или потратить на свои цели. В качестве примера дивидендных акций можно привести привилегированные акции Сургутнефтегаза.

    1adc615e96.png
    Дивиденды Сургутнефтегаза

    Минусом дивидендных акций является то, что размер дивидендов зависит от прибыли компании и меняется вместе с ней, а значит может не только расти, но и падать. А в случае убытка компания дивиденды вообще не заплатит.



Какие акции выгоднее всего покупать?

Нет абсолютно лучших акций, есть те, которые вам больше подходят по темпераменту и взглядам на инвестиции.
К примеру, инвесторам в акции роста нужна высокая устойчивость к колебаниям цен, так как акции роста могут сильно падать на плохих новостях. В этих акциях сидят нервные инвесторы, боящиеся каждого шороха. Даже если прибыль компании выросла чуть меньше, чем ожидалось, это может вызвать сильные продажи.
Стоимостным инвесторам требуется много терпения, чтобы дождаться, когда рынок переоценит акции. И не переживать, глядя на то, как растут другие акции, а их акции стоят на месте.
Дивидендные инвесторы должны быть готовы к тому, что их дивидендный доход будет меняться из года в год, то расти, то падать. Кроме того, в первые несколько лет дивидендный доход будет совсем небольшим, но будет постепенно расти с ростом дивидендов.
Акции роста и акции стоимости часто противопоставляются друг другу, потому что первые считаются переоцененными, а вторые недооцененными. И кому-то считается глупым покупать дорогие акции, когда можно купить дешевые. Другие считают, что нужно покупать только растущие акции, а не ждать, пока рынок справедливо оценит дешевые акции. А инвесторов в дивиденды больше волнует их размер, а не цена акций. Инвестор выбирает то, что ему ближе, поэтому какие акции покупать — выбор индивидуальный.

  • Upvote 2
Link to comment
Share on other sites

  • 2 weeks later...

Миникурс: Анализ финансовой отчетности

Отчетность — это база любого фундаментального анализа. Курс простой и понятный. Без воды, коротко и по делу.

 

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

  • 3 weeks later...

Показатели EBITDA

 

Сегодня я хочу поговорить с вами об одном из показателей и его значении для трейдинга. Показатель носит забавное название EBITDA и означает «прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации». Показатель очень популярен, большинство компаний его используют для анализа своей деятельности, а также предоставляют его в презентациях для инвесторов. 

EBITDA служит интересным подспорьем для сравнения компаний, действующих в одной отрасли, при расчете мы берем чистую прибыль и как бы возвращаемся немного назад: на пути от выручки до чистой прибыли множество статей отсекались или прибавлялись, теперь мы возвращаем их, двигаясь в противоположную сторону. Так к чистой прибыли мы возвращаем налог на прибыль, финансовые доходы/расходы и амортизацию.

Однако для крупных компаний классического расчета EBITDA недостаточно и в настоящий момент используется скорректированная EBITDA. В этом случае помимо финансовых доходов/расходов, налогов и амортизации учитываются еще и другие статьи: 
  

  • чрезвычайные (внереализационные) доходы и расходы (если стандарты отчетности допускают наличие таких статей или если они могут быть идентифицированы из дополнительных раскрытий);
  • курсовые разницы;
  • убытки от реализации (выбытия) активов, а также их обесценения;
  • вознаграждения, основанные на акциях;
  • доли результата в ассоциированных и совместных предприятиях и операциях
  • начисление резервов под различные нужды.



Рассмотрим на примере годовой отчетности МСФО Челябинского трубопрокатного завода. 
Показатели EBITDA

Показатели EBITDA

Все очень просто на самом деле. Сначала мы берем отчет о совокупном доходе и ищем там прибыль за год. Рядом с ним же всегда налог на прибыль. Потом ищем строку «операционная прибыль» и нам надо все что ниже. Амортизацию мы не найдем в этом документе, для этого нам потребуется заглянуть в отчет о движении денежных средств.
  
Методика расчета следующая: в отчете о доходе из чистой прибыли вычитаем  все обозначенные статьи, таким образом то, что было с минусом приплюсовывается, а что было положительным — вычтется. Именно так мы возвращаемся назад по расчету чистой прибыли. К полученному числу прибавляем амортизацию. 
  
6 040 515 + 2 486 994 — 604 225 + 12 827 126 — 179 997 + 832 901 - 6 945  + 7 497 699 = 28 894 068 
  
Однако нередко компании сами вносят корректировки в расчет, т.к. показатель EBITDA не является стандартным. В данном случае ЧТПЗ решили не учитывать долю в прибыли ассоциированных компаний при собственном расчете и их результат получился 28 901 013. Мнение компании на этот счет лучше уточнить дальше по тексту отчета. 

Нередко можно встретить внимание самой компании к данному показателю. Например, анализируя дивидендную политику ГМК Норильский никель мы можем видим следующее. Возьмем для примера отчет МСФО за 2015 год и произведем необходимые расчеты. 

По итогам 2016 года дивидендная политика изменится. Компания будет направлять на дивиденды 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец будет менее 1,8, и 30% EBITDA — если более 2,2. 

Мы сталкиваемся с определенными условиями в дивидендной политике, возникает новый показатель «Чистый долг/EBITDA», который необходимо оценить и заметно, что от данного показателя дивиденды могут отличаться в два раза. Достаточно существенно, поэтому попробуем разобраться. Попробуем определить величину дивидендов по отчетности 2015 года, наши расчеты позволят сориентироваться по сумме дивидендов значительно раньше, чем дивиденды будут предложены и уж тем более — выплачены.
  
На самом деле показатель «Чистый долг» считается достаточно просто: в большинстве случаев нам нужно просто обратиться к балансу и сложить там кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные) и вычесть денежные средства и эквиваленты. Логика показателя достаточно понятная: мы стремимся проанализировать задолженность, которая несет реальную процентную нагрузку на бизнес и при этом уменьшаем ее на величину ликвидных средств, как будто если бы компания прямо сейчас попыталась избавиться от всего этого долга.  
  
Адекватным соотношением чистого долга к EBITDA считается не более 2. Выше двух — значительная долговая нагрузка на компанию. Показатель не имеет смысла при отрицательной прибыли, однако при отрицательном чистом долге очень интересен, т.к. в этом случае мы одновременно имеем ситуацию с наличием прибыли и превышением денежных средств и эквивалентов над размером задолженности.  
 
Показатели EBITDA 

Важно отметить, что компания может на свое усмотрение изменить расчет, например, добавив какие-то вложения, посчитав их достаточно ликвидными, чтобы быстро реализовать и погасить чистый долг. В связи с достаточно высокой популярностью показателя (а в данном случае он еще и тесно связан с дивидендной политикой) вы нередко можете найти этот показатель в презентациях для инвесторов в уже посчитанном виде. 

Показатели EBITDA

Чистый долг = 7142 +1124 — 4054 = 4212 млн. долл. 
  
Теперь нам нужен показатель EBITDA. Поскольку показатель не стандартизированный, у компании может быть своя методика расчета. В связи с этим самый простой вариант — подсмотреть этот показатель в документах компании. Например, мы уже увидели его в пресс-релизе, найдем и в консолидированной отчетности на 31 странице (легко находится при использовании поиска по документу). Интересно отметить, что компания включила в расчет обесценение основных средств, а убыток от выбытия дочерних компаний, прибыль от инвестиционной деятельности и долю в прибылях ассоциированных предприятий объединила графой «прочие доходы».

Показатели EBITDA 


Чистый долг/EBITDA = 4212 / 4296 = 0,98  
  
Мы видим, что показатель значительно меньше тревожных значений и находится в тех пределах, где компания платит дивидендами 60% EBITDA. Для определения потенциальной величины дивидендов нам нужна рублевая EBITDA, которую мы берем из отчета МСФО в рублях. Далее нам нужно от этого числа найти 60% и разделить на количество акций (эту информацию легко найти на сайте компании).

Показатели EBITDA 


Дивиденд = 247 276 000 000 * 0,6 / 158 245 476 = 937,56 руб. на акцию 
  
Таким образом, без учета НДФЛ при текущей котировке акции 10150 руб., если бы мы определяли дивиденды по итогам 2015 года, потенциальная дивидендная доходность составляла бы в районе 9,23%. ГМК Норильский никель платит дивиденды три раза в год, реальная дивидендная политика на тот момент опиралась на жесткие 50% от EBITDA (описыываемые изменения произошли уже после утверждения всех выплат за 2015 год). Учитывая разумное соотношение «Чистый долг/EBITDA» мы можем убедиться в том, что при новой дивидендной политике мы получили бы гораздо больше дивидендов.

Показатели EBITDA 

Показатель «Чистый долг/EBITDA» является одним из важнейших при анализе компании, т.к. оценка долговой нагрузки позволяет диагностировать жизнеспособность компании на текущий момент. В дальнейшем уровень долговой нагрузки может измениться, поэтому мы не прогнозируем, а лишь диагностируем текущее состояние: является ли оно проблемным, а компания потенциально более уязвимой либо нет.
  
Мы можем сравнить несколько компаний одного сектора по показателю «Чистый долг/EBITDA», однако достаточно часто базой для сравнения выступает и другой показатель EV/EBITDA.  
  
Показатель EV означает стоимость компании, считается он достаточно просто: нужно к капитализации компании (произведение курсовой стоимости одной акции и количества акций) прибавить чистый долг. Логика показателя достаточно проста: если бы вы купили всю компанию по текущей рыночной котировке, то вам бы бонусом достались долги, поэтому капитализация увеличивается на размер чистого долга. EV/EBITDA в свою очередь позволяет оценить за сколько лет компания окупила бы подобную стоимость своей прибылью.  
  
Здесь может возникнуть достаточно большое поле для критики в плане того, что EV учитывает только кредитные долги, а не все подряд, EBITDA не учитывает некоторые статьи затрат, а сами компании определяют, что включать или не включать. Важно отметить, что база для сравнения у компаний одна и сравниваются компании одной отрасли, плюс этот показатель не должен быть единственным используемым для анализа. Ну и конечно же показатель не может быть гарантией того что вырастет компания, он не определяет будущее и используется исключительно для диагностики текущего состояния на одинаковых условиях для разных компаний. EV/EBITDA гораздо ценнее не как отдельное число, а в сравнении с показателями других компаний отрасли. В любом случае сочетание показателей Net Debt/EBITDA и EV/EBITDA убережет от покупки компаний пустышек, где помимо дешево выглядящего графика нет преимуществ владения бумагами. 
  
Капитализация ГМК Норильский никель = 10150* 158 245 476 = 1 606 191 581 400 руб.  

Показатели EBITDA

Чистый долг (млн. руб.) = 520 507 + 81 908 — 295 480 = 306 935 
  
EV (млн. руб.) = 1 606 192 + 306 935 = 1 913 127 
  
EV/EBITDA = 1 913 127 / 247 276 = 7,73 
  
Сравнив показатель с другими компаниями, можно будет определить, что ГМК недешев, но с хорошей дивидендной политикой, адекватной доходностью и умеренным уровнем долга. Что должно произойти, чтобы привлекательность ГМК увеличилась? Согласно данному показателю ответ можно найти в самой формуле: 
— уменьшение статьи «кредиты и займы» 
— увеличение денежных средств и их эквивалентов 
— снижение котировок на бирже 
— увеличение прибыли или положительное влияние корректировок на EBITDA 
  
В заключение я еще раз напомню, что данные показатели хоть и являются на текущий момент достаточно популярными и применяемыми при анализе компаний, но не единственными. Кроме того ни в коем случае нельзя слепо оценивать компанию просто по привлекательным цифрам в отчетности. Цифры меняются, появляются новые драйверы, а мы видим лишь снимок датированный на конец года или другой период. Мы держим в руках фотографию компании и диагностируем определенные моменты. Все остальное — попытка заглянуть в будущее. Можно угадать или не угадать, но это не имеет отношения к данному анализу. 
  
Для самостоятельной работы загляните на официальный сайт  компании. 
Желаю успехов в освоении этого интересного материала! 

Link to comment
Share on other sites

Что такое опционы на фьючерсы и как они работают?

 

В этом ролике рассмотрены основы опционов на фьючерсы. 
Ролик рассчитан на начинающих опционных трейдеров и всех, кто хочет узнать, что такое опционы; как обращаются опционы; об опционном ценообразовании; внутренней и временной стоимости; научиться вычислять внутреннюю и временную стоимость опционов. Рассмотрены факторы, влияющие на временную стоимость; классификация опционов (в деньгах, вне денег, при своих); модели опционного ценообразования, включая опционные греки (дельта, гамма, тета, вега). Также, вы узнаете, что может произойти с опционной позицией — офсетная сделка, исполнение опциона, истечение срока опциона.

 

 

 

  • Upvote 1
Link to comment
Share on other sites

Участники фьючерсного товарного рынка США

 

Этот вводный ролик для начинающих трейдеров, для тех, кто хочет перейти на торговлю фьючерсами и опционами на товарном рынке США, понять в чем разница между организацией доступа к торгам. Для начинающих эта информация будет полезна, чтобы стало проще ориентироваться “кто есть, кто” на фьючерсном рынке США.


Ролик ознакомит с основными участниками рынка: регуляторы фьючерсного рынка (CFTC, NFA), фьючерсные товарные биржи CME Group и ICE, брокеры на фьючерсном рынке (FCM, CPO, IB, CTA, FIB), хеджеры и биржевые игроки, маркетмейкеры на CME Group.

 

 

 

Link to comment
Share on other sites

Инструментарий фондового рынка: Производные финансовые инструменты (деривативы)

 

сегодня мы поговорим о том, без чего сложно себе представить функционирование любой биржевой площадки – производных инструментах.

В целом, все виды производных инструментов, или как их иногда называют – «вторичных ценных бумаг» — условно можно разбить на следующие классы:
 

  • Депозитарные расписки;
  • Варранты на ценные бумаги;
  • Фьючерсные контракты;
  • Форвардные контракты;
  • Опционные контракты.

 

Депозитарные расписки


По своей сути наиболее близки к обычным акциям. Часто бывает, что какая-то иностранная компания (условный Ростелеком) хочет разместить в депозитарии Bank of New York свои акции и заключает с ним соответствующее соглашение. Банк под эти акции в дальнейшем выпускает в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР). Одна АДР может соответствовать как одной, так и нескольким акций. АДР имеют номинал, выраженный в долларах США, и свободно обращаются на американских биржах. Что важно – курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и курс нацвалюты страны компании-эмитента акций, соответствует курсовой (рыночной) стоимости акций, лежащей в основе такой АДР.
 

Варранты на ценные бумаги


Термин «варрант »произошел от английского слова warranty – гарантия. Варрант – это право выкупить определенное количество акций предприятия в достаточно далеком будущем (от года до 5 лет).

Владелец варранта гарантированно получает право на выкуп определенного количества акций по определенной цене в будущем, следовательно, держатель варранта застрахован от размытия своей доли в компании (и, к примеру, от своего вывода из состава ее руководства). Варранты не торгуются на бирже, а обращаются, что логично, на внебиржевом рынке. Чаще всего они используются акционерами, которые хотят уберечь свою долю в компании, в случае дополнительных эмиссий акций, при слияниях и поглощениях компаний.
 

Фьючерсные контракты


Фьючерсы (от англ. futures) – это обязательство купить или продать определенный актив (его называют базисным) по определенной цене в определенную дату в будущем. При этом каждый фьючерсный контракт характеризуется количеством базисного актива (напр. штук акций), датой исполнения контракта (датой экспирации) и, собственно, ценой (цена страйк), по которой покупатель соглашается купить базисный актив, а владелец продать.

Таким образом, продавец обязуется продать определенное количество базисного актива в будущем по определенной цене, а покупатель по наступлении этого времени купить его по оговоренной цене. Гарантом сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников сделки страховые депозиты.

Базовым активом могут быть:
 

  • Определенное количество акций (фьючерсы на акции);
  • Фондовые индексы (индексный фьючерс);
  • Валюта (валютный фьючерс);
  • Товары, торгующиеся на биржах, например, нефть (товарный фьючерс).
  • Процентные ставки (процентный фьючерс).


Все фьючерсные контракты торгуются на специальных торговых площадках – срочных секциях фондовых товарных или валютных бирж. В России, к примеру, на Московской бирже есть срочный рынок FORTS, где торгуются фьючерсы и опционы.

Перед тем, как тот или иной фьючерсный контракт будет запущен в обращение биржа определяет условия торговли им, которые называются спецификация:
 

  • Базисный актив, лежащий в основе срочного контракта.
  • Количество единиц базисного актива в одном контракте.
  • Дата экспирации (исполнения).
  • Минимальный шаг изменения цены.
  • Стоимость минимального шага цены.
  • Гарантийный (залоговый) депозит, необходимый для открытия позиции по одному контракту.
  • Способ определения расчетной цены контракта на каждый день торгов.
  • Способ исполнения фьючерса – поставочный или расчетный.


Пример: фьючерсный контракт на Индекс РТС.

Он является расчетным, обозначается так – RTS-<месяц исполнения>.<год исполнения>, например RTS-3.14 (фьючерс активен три месяца, то есть в году четыре фьючерса). Базисным активом контракта является, собственно, индекс РТС, рассчитываемый Московской Биржей, а стоимость одного пункта индекса составляет 2 доллара США.

image

График фьючерса на индекс РТС-3.14

Фьючерсы делятся на два типа – расчетные и поставочные. В случае поставочных разрешается физическая поставка базисного актива – от нефти до валюты. Если же такая поставка не разрешается, то фьючерс является расчетным, и в момент его экспирации стороны сделки получают разницу между ценой заключения контракта и расчетной ценой в день экспирации, умноженную на количество имеющихся контрактов. К таким, само собой, относятся фьючерсы на индексы, которые никак поставить невозможно.

При торговле фьючерсными контрактами возникает понятие вариационной маржи, которое подразумевает пересчет стоимости позиции по отношению к предыдущему дню с последующим списанием/зачислением денег на счет инвестора. Разница между ценой покупки/продажи фьючерса и расчетной ценой его экспирации ежедневно поступает/списывается со счета в виде вариационной маржи.
 

Форвардные контракты


«Форварды» — это обязательство купить или продать определенный товар в определенную дату в будущем по заранее оговоренной цене. На первый взгляд все очень похоже на фьючерсы, но есть существенная разница.
 

  1. Форвардные контракты заключаются только на внебиржевом рынке между двумя конкретными контрагентами – они же и несут риск неисполнения условий контракта (в случае фьючерсов этот риск лежит на бирже).
  2. Такой контракт может быть заключен на произвольную дату в будущем в отличие от фьючерса, который имеет стандартную дату исполнения.
  3. В качестве базового актива форвардного контракта может быть что угодно, а не только активы, допускающие биржевую стандартизацию.
  4. Такие контракты, как правило, не требуют гарантированных депозитов, и по ним не начисляется вариационная маржа.

 

Опционы


Это право купить или продать определенный базовый актив в будущем по определенной цене. Не обязательство, как в случае фьючерса, когда при наступлении оговоренной даты сделка обязательно состоится по определенным условиям. В случае опциона его исполнение – это выбор покупателя, он может своим правом воспользоваться, а может не реализовать его.

Опционы торгуются на тех же биржевых площадках и тех же секциях, где и фьючерсные контракты. У них также есть спецификация, куда входит и понятие базового актива. Что интересно, в качестве базового актива может использоваться и фьючерс. Есть у опционов и дата экспирация. Есть вариации на тему того, когда может быть исполнен опцион. Так называемые американские опционы могут быть исполнены в любой срок до даты экспирации, европейский – только в эту дату.

Опционы бывают двух типов – опционы call и опционы put.
 

  • В случае опциона call его покупатель (держатель опциона), приобретает право купить базовый актив в будущем по определенной цене (страйк). Продавец (подписчик опциона), в свою очередь, это право продает за цену, называемую премией. Если покупатель потом решит воспользоваться своим правом, то продавец будет обязан продать ему базовый актив и получит деньги.
  • Держатели опциона put покупают право продать базовый актив в будущем по цене страйк. Соответственно, продавец это право продают за определенную сумму.


Как и в случае фьючерсов, в качестве посредника и гаранта исполнения сделки выступает биржа, которая блокирует на счетах продавцов гарантийные депозиты, обеспечивающие поддержание позиций и исполнение игроками своих обязательств (гарантийное обеспечение). С покупателей биржа списывает премию и перечисляет ее продавцам.

Торговля опционами настолько специфична, что для удобства в большинстве торговых терминалов есть специальные «доски опционов», в которых собрана информация об интересующих инвестора опционах. Некоторые идут дальше и выпускают специальные терминалы, «заточенные» исключительно под торговлю опционами (часто они работают на прямом подключении).

image

Link to comment
Share on other sites

Инструментарий фондового рынка: что такое фьючерсы и как они работают

 

Сегодня речь пойдет о фьючерсных контрактах и логике работы с ними.
 

История фьючерсов


Первая фьючерсная биржа появилась в Осаке – древней столице Японии, еще в средние века, на ней торговали будущим урожаем риса. Однако, современная фьючерсная торговля зародилась в Чикаго в середине девятнадцатого века. В 1840-х годах Чикаго стал коммерческим центром Среднего Запада. Этому способствовали удобное географическое положение, а также налаженная инфраструктура (железная дорога и телеграф). Примерно в это же время изобретатель Сайрус Маккормик, закончив проект своего отца, представил молотилку для обработки зерна, благодаря которой производительность фермерских хозяйств увеличилась.

image

Фермеры со Среднего Запада приезжали в Чикаго, чтобы продать свое зерно дилерам, при этом тогда толком не существовало устоявшихся процедур оценки товара или определения его точного веса. Очень часто все это оставалось на усмотрение дилера. Кроме того, фермеры, привезшие товар (зерно или скот), могли обнаружить, что таких как они в Чикаго уже и так слишком много, и предложение намного превышает спрос, что сказывалось на цене товара. Покупатели, в свою очередь, сталкивались с проблемой транспортировки зерна, особенно в зимнее время.

Из-за таких трудных условий фермеры и торговцы стали заключать контракты с отложенной поставкой товары. Схема могла быть следующей: фермер продает купцу зерно в конце осени или ранней зимой, которое тот должен хранить до тех пор, пока не станет возможна его транспортировка, например, по реке. При этом никто не отменял риск падения цены за зиму. Чтобы защититься себя от этого, торговцы, купившие зерно, отправлялись в Чикаго и заключали там контракты с переработчиками на поставку зерна уже весной. Таким образом они гарантировали себе и покупателей, и приемлемую цену за зерно.

В 1848 году была создана первая из чикагских товарных бирж, которая получила название «Торговая палата Чикаго» (Board of Trade of the City of Chicago — CBOT). А 13 марта 1851 года на этой биржевой площадке был заключен и первый фьючерсный контракт на 3 тысячи бушелей (примерно 75 тонн) кукурузы с поставкой в июне по цене за 1 бушель, которая была ниже цены в этот день на один цент.

image

Фьючерсные контракты постепенно получили большое распространение из-за выгод, связанных с их использованием. Покупатель фьючерсного контракта, мог передумать покупать по нему зерно и перепродать это право заинтересованному лицу. Или же фермер, который по какой-либо причине не мог или не хотел в положенный срок поставить оговоренное количество зерна, мог продать это обязательство (за поставку ведь полагались деньги) другому фермеру. В случае плохой погоды, покупатели фьючерсных контрактов оказывались в большом выигрыше, поскольку имели право купить зерно по значительно меньшей цене, чем оно стоило после неурожая. Однако, если, наоборот, наблюдалось перепроизводство и цена падала, то фьючерсный контракт мог оказаться уже не таким выгодным делом.

Довольно быстро фьючерсами заинтересовались и спекулянты, которым на самом деле не нужно было никакое зерно. Такие игроки преследовали лишь одну цель — купить дешевле и продать дороже.

Изначально на бирже торговали только зерновыми культурами (кукурузой, пшеницей, овсом и т.п.), но позже появились фьючерсы на активы, не относящиеся к этой области — в 1960 г. на конкурирующей с CBOT Чикагской товарной бирже (CME) начались торги фьючерсами на живой скот и мороженую свинину. В 1982 году на CBOT были введены полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро. Затем в 1982 году появился фьючерс на самый известный американский биржевой индекс — S&P 500. В 1999 году CME впервые ввела погодные фьючерсы. Несмотря на некоторую необычность этого инструмента, они очень важны для экономики США, поскольку позволяют уменьшить ценовые риски в сельском хозяйстве и энергетике страны.
 

Что такое современный фьючерс


Как мы выяснили выше, фьючерсы (от англ. futures) – это обязательство купить или продать определенный актив (его называют базисным) по определенной цене в определенную дату в будущем. При этом каждый фьючерсный контракт характеризуется количеством базисного актива (напр. штук акций), датой исполнения контракта (датой экспирации) и, собственно, ценой (цена страйк), по которой покупатель соглашается купить базисный актив, а владелец продать.

Таким образом, продавец обязуется продать определенное количество базисного актива в будущем по определенной цене, а покупатель, по наступлению этого времени, купить его по оговоренной цене. Гарантом сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников сделки страховые депозиты.

Базовым активом могут быть:
 

  • Определенное количество акций (фьючерсы на акции);
  • Фондовые индексы (индексный фьючерс);
  • Валюта (валютный фьючерс);
  • Товары, торгующиеся на биржах, например, нефть (товарный фьючерс).
  • Процентные ставки (процентный фьючерс).


Все фьючерсные контракты торгуются на специальных торговых площадках – срочных секциях фондовых товарных или валютных бирж. В России, к примеру, на Московской бирже есть срочный рынок FORTS, где торгуются фьючерсы и опционы.

image

График фьючерса на индекс РТС-3.14

Перед тем, как тот или иной фьючерсный контракт будет запущен в обращение, биржа определяет условия торговли им, которые называются «спецификация». В этом документе содержится информация о базовом активе, количество единиц этого актива, дата экспирации (исполнения) фьючерса, стоимость минимального шага цены и т.д. Пример такой спецификации — описание фьючерса на Индекс РТС.

Фьючерсы бывают двух типов — расчетные и поставочные. В случае последних разрешается физическая поставка базисного актива — например, нефти или валюты. Бывает, что такая поставка не подразумевается и фьючерс является расчетным. Тогда в момент его экспирации стороны сделки получаются разницу между ценой заключения контракта и расчетной ценой в день экспирации, умноженную на количество имеющихся контрактов. Фьючерсы на индексы относятся как раз к расчетным, поскольку их поставить невозможно.

При торговле фьючерсными контрактами ежедневно происходит пересчет стоимости позиции по отношению к предыдущему дню со списанием/зачислением денег на счет инвестора. То есть, разница между ценой покупки или продажи фьючерса и расчетной ценой его экспирации ежедневно поступает на счет торговца — это понятие вариационной маржи.

Фьючерсы имеют срок действия, который кодируется в их названии. Например, в случае индекса РТС, название формируется так: RTS — <месяц исполнения>.<год исполнения> (например, фьючерс RTS-6.14 исполнится в июне 2014 года).
 

Как это работает



Как понятно из истории фьючерсных контрактов, одним из главных их предназначений является страховка от финансовых рисков (т.н. хеджирование) — для этого данным инструментом пользуются реальные поставщики или потребители товара, являющегося базовым активом. Опытные трейдеры и инвесторы используют фьючерсы (часто расчетные) для спекуляций и извлечения прибыли.

image

Фьючерсы являются довольно ликвидным инструментом, который, однако, нестабилен и, соответственно, несет для инвестора немалый риск.

Когда наступает срок исполнения фьючерсного контракта, который один торговец продал другому, в общем случае, возможны несколько исходов. Финансовый баланс сторон может не измениться, или получить прибыль может кто-либо из торговцев.

Если цена финансового инструмента выросла, то в выигрыше оказывается покупатель, если же цена падает, то успех празднует продавец, который именно на это, скорее всего, и рассчитывал. Если цена инструмента не меняется, то и суммы на счетах участников сделки не должны изменяться.

В отличие от опциона, фьючерс — это не право, а обязательство со стороны продавца продать определенное количество базового актива в будущем по определенной цене, а для покупателя — его купить. Гарантом исполнения сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников страховые депозиты (гарантийное обеспечение) — то есть платить сразу всю цену фьючерса не нужно, на счете замораживается лишь гарантийное обеспечение. Эта процедура проделывается и со счетом покупателя, и со счетом продавца в сделке.

Величину гарантийного обеспечения (ГО) по каждому контракту считает биржа. При этом, если на счете инвестора в какой-то момент средств станет меньше минимально допустимого уровня ГО, то брокер направляет ему требование пополнить баланс, если же этого не происходит, то часть позиций будет закрыта принудительно (маржин-колл). Чтобы избежать такой ситуации, трейдер должен держать на счете денег в количестве, довольно значительно превышающем размер обеспечения — ведь если цена фьючерса сильно изменится, то его средств может не хватить для покрытия позиции. Гарантийное обеспечение замораживается на счете торговца до момента погашения сделки.

На момент написания статьи, актуальное значение гарантийного обеспечения, взимаемого с клиентов, желающих торговать фьючерсом на индекс РТС составляет 11 064,14. Соответственно, если у трейдера на счете 50 000 рублей. То есть, торговец сможет купить всего 4 таких контракта. При этом будет зарезервирована сумма в 44 256,56 рублей. Это значит, что на счете останется всего 5 743,44 рублей свободных средств. И если рынок пойдет против на определенное число пунктов, то предполагаемый убыток превысит свободные средства, и случится маржин-колл.

image

Как видно, многое зависит от цены фьючерса, которая может изменяться под влиянием самых разных факторов. Поэтому этот биржевой инструмент и относится к разряду рискованных.
 

Зачем нужны спекуляции и фьючерсы


Очень часто люди не очень знакомые со спецификой фондового рынка, путают его с Форексом (хотя это не особенно справедливо) и клеймят как какой-то «лохотрон», где спекулянты обирают до нитки доверчивых новичков. На самом же деле все не так, и биржевые спекуляции играют важную роль в экономике. Спекулянты покупают дешево и продают дорого, но помимо стремления к обогащению, они оказывают влияние на цену. Когда цена акции или другого биржевого инструмента недооценена, успешный спекулянт покупает — что способствует росту цены. Аналогично, если актив переоценен — то опытный игрок может совершить короткую продажу (продажа бумаг, взятых «в долг» у брокера) — такие действия, наоборот, способствуют снижению цены.

image

Когда множество профессионалов биржевой игры, которые рассматривают фондовый рынок с разных углов и используют для анализа большой объем данных как о ситуации в стране, так и о конкретной компании, их решения оказывают влияние на весь рынок в целом.

Точно так же, чтобы представить себе роль фьючерсов, стоит представить, что бы было в случае отсутствия этого финансового инструмента как такового. Представим, что компания, добывающая нефть, пытается спрогнозировать необходимые объемы добычи. Как любой бизнес, компания желает получить максимальную прибыль с минимальным риском. В данной ситуации нельзя просто добыть как можно больше нефти и всю ее распродать. Необходимо анализировать не только текущую цену, но и то, на каком уровне она может оказаться в будущем.

При этом те, кто добывает, перевозит и хранит нефть, не обязательно являются аналитиками и имеют доступ к самым полным прогнозам относительно возможной цены нефти. Поэтому добывающая компания не может точно знать, сколько будет стоить баррель нефти через год — 50$, $60 или $120 и добывать соответствующий ее объем. Чтобы получить гарантированно устраивающую цену, компания просто продает фьючерсы, чтобы минимизировать риск.

С другой стороны, биржевой спекулянт из примера выше, может посчитать, что цена на конкретный фьючерс завышена или занижена, и предпринять соответствующие действия, выравнивая ее до справедливой

На первый взгляд важность установления на рынке справедливой цены не кажется такой уж необходимой вещью, однако, на самом деле это крайне важно для справедливого использования ресурсов общества. Именно на бирже происходит перераспределение капиталов между странами, секторами экономики и предприятиями с одной стороны, и различными группами инвесторов с другой. Без фондового рынка и инструментов, с помощью которых он функционирует (в том числе деривативов), невозможно эффективное развитие экономики и удовлетворение нужд каждого конкретного члена общества.

Link to comment
Share on other sites

Торговля фьючерсами на фондовом рынке

 

Материал, с углубленным описанием торговли фьючерсами.
 

Как организованы фьючерсные биржи


Сначала опять немного теории. Как и многие другие биржевые площадки, фьючерсные биржи организованы по трехуровневому принципу.

На первом уровне иерархии находится сама биржа, которая включает в себя расчетную палату (обслуживает счета участников торгов), торговую систему (средство, позволяющее сводить заявки и регистрировать сделки), и клиринговую палату. Из-за необходимости вести учет гарантийного обеспечения (ГО — подробнее о нем ниже) клиринг часто ведется в режиме реального времени, что накладывает определенные требования на техническую инфраструктуру торговой системы.

Биржа осуществляет ведение счетов всех своих участников, которые именуются расчетными фирмами (РФ).

image

Расчетные фирмы — это второй уровень иерархии. Ими являются профессиональные участники рынка, которые обладают лицензиями на работу — брокеры. Расчетная фирма ведет счета своих клиентов (физлиц и юрлиц), которые и являются непосрдественными участниками торгов — они представляют третий уровень иерархии.

Стрелочки на рисунке символизируют торговые счета участников. Брокеры (расчетные фирмы) обслуживают счета своих клиентов, а счета брокеров ведет биржа. Такой способ организации торгов на срочном рынке переносит часть функций клиринга на расчетные фирмы, снижая нагрузку на клиринговую палату биржи.

На срочной секции FORTS Московской биржи заложен несколько иной, хотя и похожий принцип. На FORTS также есть трехуровневая иерархия: клиринговая палата — расчетные фирмы — клиенты. Но в отличие от общего случая, рассмотренного выше, клиринговая палата ведет торговые счета всех клиентов каждой расчетной фирмы. Соответственно и ГО клиентов в режиме онлайн расчитывает биржа, а брокеру это делать не обязательно. Такая организация, когда и клиринг и расчет ГО по сделкам осуществляются централизованно биржей более безопасен для участников торгов.

Еще один интересный вопрос организации торговли на срочном рынке, в том числе фьючерсами — это система гарантирования исполнения сделок.
 

Как гарантировать исполнение сделки


Поскольку при заключении фьючерсного контракта всегда есть две стороны — продавец и покупатель, то при движении цены в любую сторону один из них всегда будет нести убыток, а второй получать равную по величине прибыль. Получается, что сумма прибылей и убытков всех участников торгов равна нулю с точностью до уплаченных бирже клиринговых сборов.

Если же убыток по позициям (отрицательная вариационная маржа), какого-либо проигравшего участника превышает величину его свободных денежных средств, то возникает риск неисполнения им своих обязательств. Если ему неоткуда взять деньги для пополнения счета и закрытия убыточной позиции, то по его обязательствам будем отвечать брокер.

Если у расчетной фирмы таких клиентов много и ее собственных средств не хватит на погашение их обязательств, то в ход идут резервные фонды, формируемые самой биржей и, наконец, ее уставный фонд.

Такая многоуровневая система в целом с высокой степенью вероятности гарантирует участникам исполнение заключенных сделок. Помимо фондов, формируемых биржей, есть и другие принципы организации торговли, нацеленные на снижение рисков.

Во-первых, это правило, которое заставляет участников или донести денежные средства в случае убытка, либо принудительно ликвидировать часть позиций. Также один участник торгов не может иметь более 20% открытых позиций на бирже по любому из торгуемых контрактов. В противном случае для одного торговца риск станет слишком большим, кроме того появляется возможность манипулирования ценами.

Но несмотря на все правила, порядок и способ определения гарантийного обеспечения является самым важным элементом построения системы гарантирования срочных сделок.
 

Начальная маржа (ГО)


Иногда величину гарантийного обеспечения называют «начальной маржей». Вот каким принципам может удовлетворять ее разумный выбор:
 

  1. Величина ГО должна быть как можно выше. Цель этого — обеспечение гарантированного исполнения обязательств участниками торгов.
  2. Величина ГО должна быть как можно ниже. Цель повышения — привлечение спекулянтов, которые обеспечивают ликвидность рынка.


В борьбе этих двух принципов и вырабатываются правила установления начальной маржи. При совершении сделки биржа блокирует на счетах продавца и покупателя величину ГО, умноженную на количество купленных или проданных контрактов. Эти средства не изымаются со счета, но пользоваться ими нельзя до момент закрытия позиции и высвобождения ГО.

То, что остается после блокировки ГО называется свободными средствами, открывать дальнейшие позиции можно исключительно на эти деньги. То есть открытие новых позиций уменьшает величину свободных средств и одновременно увеличивает ГО. И наоборот — закрытие позиций освобождает ГО и ведет к увеличению свободных средств.

Начальная маржа не может быть слишком низкой — это увеличивает риск неисполнения своих обязательств участниками торгов. Размер ГО должен быть достаточным, чтобы покрыть выигрыш денежных средств при максимально возможном двухдневном росте или падении цены. Биржа каждый день по каждому инструменту устанавливает лимиты дневного изменения цены, так что величина ГО не может быть меньше двойного лимита. Речь идет о двух днях, чтобы участники торгов могли успеть пополнить свой счет, при неудачном развитии событий в первый день.
 

Вариационная маржа


Множество вопросов к прошлому топику сводились к пониманию понятия вариационной маржи. Еще раз разберемся в том, что это такое.

Вариационная маржа, которая начисляется и списывается по результатам ежедневного клиринга — это, собственно, и есть прибыль или убыток участника торгов.

В отличие от инвестиционного счета с акциями, на фьючерсном счете отсутствует понятие нереализованной прибыли/убытка по открытой позиции. Весь нереализованный за торговый день убыток (или прибыль) списываются или зачисляется на счет в виде отрицательной или положительной вариационной маржи. В результате такого списания/зачисления изменяется денежный остаток счета и происходит одновременная переоценка стоимости позиций.

Она позволяет спекулянтам легко избавляться от своих обязательств при закрытии всех контрактов (иначе им в будущем пришлось продавать или покупать у кого-то базисный актив фьючерса, что совсем не входит в их планы) и сразу получить прибыль или убыток. Биржа «не помнит» на следующий день кто, что и по какой цене купил или продал, ей интересно лишь, сколько у кого каких обязательств.

Поговорим подробнее про переоценку. В случае покупки акций, со счета списываются денежные средства в размере покупке, а на счет-депо зачисляются ценные бумаги. Далее цены на рынке могут изменяться в ту или иную сторону, но количество бумаг на счете и количество денег уже не меняется.

Все не так на срочном рынке. Разница вытекает из самого описания фьючерса:
 

Фьючерс — это зарегистрированная маклером электронная запись о принятых участником торгов обязательствах по поставке или принятию определенного количества базисного актива в определенную дату в будущем.


Сам по себе фьючерс не является активом или пассивом — это лишь запись о заключении сделки. Поэтому при покупке или продаже фьючерса денежные средства с участников сделки не списываются, а блокируются в виде ГО. Получается, что в любой момент времени в течение торгового дня верно равенство:
 

Сальдо счета = свободные седства + ГО = неизменная величина.


ГО изменяется при каждой подаче и снятии заявки и при каждой сделке. Запрещено совершать операции, выводящие свободные средства в отрицательную зону. Внутри торгового дня свободные средства должны быть положительны.

После же торгов происходит клиринг — то есть перерасчет всех позиций и начисление/списание вариационной маржи. Маржа добавляется или списывается со свободных средств. Если их недостаточно, то на счете торговца образуется дебетовое сальдо, которое он обязан покрыть за счет дополнительных денег или закрытия части своих позиций до конца следующего торгового дня.

Рассмотрим пару примеров расчета вариационной маржи:

Пример 1.

На утро у торговца было открыто 6 «длинных» контрактов. Цена закрытия (цена клиринга) вчера составляли 19,900.

Никаких операций в течение дня торговец не совершал, цена закрытия сегодняшнего дня составила 20,000. Вариационная маржа, как видно, положительна и составляет

6* (20,000 — 19,900) = 600 рублей

Пример 2.

На утро у торговца контракты отсутствовали. В течение торговго дня он купил 6 контрактов по средневзвешенной цене 19,850. Цена закрытия торгового дня составила 20,000. Вариационная маржа вновь положительна и составляет:

6* (20,000 – 19,850) = 900 рублей

Пример 3.

На утро у торговца было 6 длинных контрактов. Цена закрытия (цена клиринга) вчера составила 19,900.

В течение дня он продал все контракты по 19,850. Цена закрытия торгового дня составила 20,000. Вариационная маржа отрицательна и составляет

6*(19,850 – 19,900) = -300 рублей.

Таким образом вариационная маржа по одному длинному контракту вычисляется по формуле:

Vm = (c1 – c0)* Стоимость шага/минимальный шаг,

Где c1 – цена продажи контракта (если он был продан до закрытия) или цена закрытия сессии (расчетная цена), а с0 — цена покупки контракта (если куплен сегодня) или цена закрытия предыдущей торговой сессии (если был куплен ранее).

Для короткого контракта все наоборот:

Vm = — (c1 – c0)* Стоимость шага/минимальный шаг,

Где с1 — цена откупа контракта (если откуплен до закрытия), или цена закрытия сессии (расчетная цена), а с0 – цена продажи контракта (если он был продан сегодня) или цена закрытия предыдущей торговой сессии (если был продан ранее).

Для контрактов, курс которых привязан к доллару, расчеты сложнее.

Пример 4. Индекс РТС

В определенный день торговец продал 10 контрактов по 164,700 и закрыл свою короткую позицию по 163,900. Курс доллара США на тот день был равен, допустим, 35 рублей.

Вариационная маржа положительна и составляет:

Vm = 10*(164,700 – 163,900)*0.1/5*35.00= 4 572 рубля

Для определения вариационной маржи использовались те же формулы, что и в примерах выше, но нужно понимать, что стоимость шага зависит от текущего курса доллара.
 

Выход на поставку


Еще один распространенный вопрос в комментариях к прошлому топику был о том, как происходит поставка, в случае поставочных контрактов.

image

При длинной позиции по фьючерсным поставочным контрактам у покупателя на счету должно быть достаточное количество денег, чтобы при поставке он мог оплатить поставляемый базисный актив.

Наоборот, в случае выхода на поставку с короткой позицией, у покупателя должен быть зарезервирован сам базисный актив в количестве достаточном для продажи по цене исполнения.

Для выхода на поставку у торговца должны быть средства для ее осуществления и он должен подать уведомление о своем желании осуществить поставку. Неисполнение любого из этих условий влечет штраф в виде потери ГО.

Link to comment
Share on other sites

Инструментарий фондового рынка: что такое опционы, и как они работают

 

В предыдущих материалах уже поднималась тема производных финансовых инструментов (деривативов), также несколько постов были посвящены фьючерсным биржевым контрактам. Фьючерсы сегодня являются одним из основных финансовых инструментов на срочном рынке, однако ими дело не ограничивается, и современные биржевые площадки невозможно представить себе и без опционных контрактов. Сегодня речь пойдет именно о них.
 

История опционов


Корни современных опционов уходят во времена Древней Греции. Одно из первых упоминаний использования опционов встречается в труде Аристотеля, который описывает пример успешной спекуляции, осуществленной другим философом — Фалесом. Тот хотел доказать, что несмотря на бедность, философ может легко заработать денег с помощью ума, просто его не очень интересует финансовая выгода.

Фалес, благодаря своим познаниям в метеорологии, предположил, что урожай оливок следующим летом будет богатым. Обладая некоторой суммой денег (весьма небольшой), он заранее арендовал прессы для отжима масла у их владельцев в городах Милет и Хиос, которые вовсе не были уверены, что их услуги будут востребованы в тот промежуток времени — то есть Фалес приобрел право использовать прессы в будущем, но если бы не захотел, то мог бы этого и не делать, потеряв уплаченные деньги.

Когда наступило лето и урожай оливок действительно оказался богатым, Фалес смог хорошо заработать на предоставлении права использования арендованных прессов всем желающим.

image

Подлинность этой истории ставится некоторыми исследователями под сомнение (особенно много вопросов вызывает способность Фалеса предсказать урожай оливок на полгода вперед), описание деталей самой сделки также не до кона ясно, но часто ее сравнивают с современным понятием опциона пут (put option —подробнее о нём далее).

Еще один пример использования опционов в древности содержится в Библии — по сюжету Лаван предложил Иакову право жениться на своей младшей дочери Рахиль в обмен на семь лет службы. Этот пример иллюстрирует риск, с которым сталкивались торговцы опционами на ранних этапах развития этого финансового инструмента — вероятность отказа от исполнения обязательств одной из сторон. Как известно, по истечении 7 лет, Лаван отказался выдать Рахиль за Иакова, предложив ему жениться на другой своей дочери.

Как и в случае с фьючерсами, опционы вошли в оборот из-за того, что фермерам нужно было обезопасить себя от убытков при неурожаях, а перекупщики товаров могли с помощью подобных контрактов сэкономить средства (при удачном стечении обстоятельств).

Эволюция торговых отношений привела к возникновению бирж и спекулятивной торговли активами на них — в средние века биржевые площадки появились как в Европе (например, в Антверпене), так и в Азии — например, рисовая биржа Дожимы в Осаке.

Известный пример применения опционов и фьючерсов — период так называемой тюльпаномании в Голландии 1630-х годов. Тогда спрос на луковицы тюльпанов стал очень велик и превысил предложение. Поэтому на Амстердамской бирже торговцы могли заключать контракты на покупку или продажу луковиц по определенной цене — в случае опционов, это было именно право, а не обязанность, которым характеризуется фьючерс. При наступлении оговоренной даты покупатель/продавец мог воспользоваться своим правом на покупку или продажу по оговоренной цене, а мог и передумать, не предпринимая никаких действий.

image

Следующим этапом развития опционов стало появление подобных контрактов на акции на Лондонской бирже в 20-х годах 19 века (хотя первый опционный контракт на товары был заключен на этой бирже еще в конце 17 века). Объёмы торгов опционами на тот период были совсем невелики, а в США в конце века на некоторых биржах подобные операции вообще были запрещены.

До 1973 года торговля опционами велась в очень небольших объёмах (хотя отдельные спекулянты вроде Джесси Ливермора и пытались нажиться на них). В этом году была основана Чикагская биржа опционов CBOE, на которой началась активная торговля данным финансовым инструментом. Биржа запустила стандартизированную торговлю опционными контрактами. Помогли развитию данного вида торговли и власти США, разрешив банкам и страховым компаниям включать опционы в свои инвестиционные портфели.
 

Что такое современный опцион


На данный момент под опционом понимается право купить или продать определенный актив (его называют базисным) в будущем по определенной цене. Похоже на рассмотренные нами в одном из предыдущих материалов фьючерсы, при одном отличие — фьючерс является обязательством совершить сделку в оговоренный срок по оговоренной цене, а опцион — это право. Покупатель опциона может своим правом купить или продать актив воспользоваться, а может и не делать этого. Поэтому, по сравнению с фьючерсами, опционы являются нелинейным инструментом, позволяющий биржевым торговцам реализовывать гибкие стратегии.

Как и фьючерсы, опционы торгуются на бирже — как правило в тех же секциях (на Московской бирже это срочный рынок). В качестве базового актива опционы обычно используются те же активы, что и для фьючерсов. Кроме того, базовым активом опциона может быть и сам фьючерс.

Аналогично с фьючерсами, у опциона есть дата исполнения (экспирации). По способу исполнения опционы делятся на американские и европейские. Американские могут быть исполнены в любой момент до даты экспирации, а европейские лишь строго в эту дату.

Для удобства отображения всех параметров опционов обычно ими торгуют с помощью специального интерфейса в терминале, который называется доской опционов.

image

Доска опционов
 

Как это работает


Опционы бывают двух типов — колл (call option) и пут (put option). Покупатели call-опционов (еще их называют держателями) приобретают право купить базисный актив в будущем по определенной цене — её называют ценой страйк. Соответственно, продавцы опциона колл (или подписчики) продают покупателю такое право за определенную сумму денег, называемую премией опциона. Если покупатель решит реализовать свое право, то продавец будет обязан поставить ему базовый актив по заранее оговоренной цене, получив взамен деньги.

В случае опциона put держатель наоборот приобретает право продавть базисный актив в будущем по определенной цене, а продавец, соответственно, покупателю такое право продает за деньги. Если покупатель в дальнейшем решит воспользоваться своим правом, то продавец put-опциона будет обязан принять от него базисный актив и заплатить за него оговоренную сумму.

Получается, что на один и тот же базисный актив с одним и тем же сроком исполнения можно заключить четыре сделки:
 

  • Купить право на покупку актива;
  • Продать право на покупку актива;
  • Купить право на продажу актива;
  • Продать право на продажу актива.


Если к моменту наступления даты экспирации рыночная цена базисного актива увеличится (Р>П), то доход покупателя опциона колл составит:
 

Дс= (Р-П) х К-Ц,


где Р – рыночная цена актива на дату окончания контракта, П – цена на актив, назначенная в контракте, цена исполнения или страйк-цена, К – количество активов по контракту, Ц – цена покупки опциона (опционная премия).

Если же к моменту завершения контракта рыночная стоимость снизилась (Р<П), то владелец опциона откажется от покупки активов и при этом потеряет сумму, равную цене опциона: Дс=-Ц.

Проиллюстрируем на примере. Допустим инвестор хочет заключить опционный контракт типа пут на продажу 100 акций какого-либо эмитента по цене 100 рублей за штуку через шесть месяцев, учитывая, что текущая стоимость актива равна 120 рублей. Инвестор, покупая опцион, рассчитывает на падение цены акций в течение следующих 6 месяцев, продавец опциона же наоборот надеется на то, что цена как минимум не упадет ниже 100 рублей.

Здесь больше рискует продавец опциона (подписчик) — если курс акций упадет ниже 100 рублей, то купить актив ему придется по 100 рублей, хотя актуальная цена на рынке может быть уже и ниже. Доход покупателя опциона же будет еще больше, поскольку он купит на рынке дешевые акции и продаст их по заранее оговоренной более высокой цене — и вторая сторона сделки будет вынуждена у него их купить.

Как и в случае с фьючерсами, в качестве посредника и гаранта исполнения сторонами сделки своих обязательств выступает биржа, которая блокирует на счетах продавца и покупателя гарантийные депозиты, гарантируя таким образом выполнение оговоренных условий.

image
 

Зачем нужны опционы


Опционы используются как для извлечения прибыли из спекулятивных операций, так и для хеджирования рисков. Они позволяют инвестору ограничить риск финансовых потерь только определенной суммой, которую он уплачивает за опцион. В то же время прибыль может быть любой. Это выгодно отличает опционы от фьючерсов, где вне зависимости от того, оправдались ли предположения инвестора относительно рыночной конъюнктуры, он обязан совершить сделку по оговоренным условиям в оговоренный день.

Опционы являются рисковым видом инвестиций, однако их плюс в том, что риск заранее известен — инвестор рискует потерять только цену опциона.

Благодаря этой своей особенности, опционы пользуются большой популярности у спекулянтов (которые приносят на рынок ликвидность, о чем мы писали в наших прошлых материалах), а инвесторы получают гибкий инструмент построения сложных торговых стратегий.

Опционы прошли долгий путь длиной в сотни лет. Зародившись в мире, который был совсем не похож на нынешний, они видоизменились для того, чтобы решать задачи современных инвесторов и торговцев. Сейчас, благодаря гибкости и возможности получения приемлемых результатов, данный финансовый инструмент находятся на пике популярности, и его использование постоянно растет.

Link to comment
Share on other sites

Фондовый рынок: Как устроены биржи и зачем они нужны?

 

 
image

Мнение большого числа людей о фондовом рынке, зачастую сводится к тому, что это просто площадка для спекуляций и зарабатывания денег из воздуха. Но так ли все на самом деле?

Привычные нам биржи, это, по сути – вторичный рынок ценных бумаг, на котором перераспределяются права на долю собственности или долгов компаний эмитентов ценных бумаг. Сами компании, выходящие на биржу благодаря этому не получают никакого финансирования – когда говорят о том, что в результате падения акций компания потеряла столько то миллионов, то это не более чем красивые слова т.к. на самом деле никаких потерь, кроме имиджевых, здесь нет.

Механизмы организованной торговли вторичного рынка служат для перераспределения ценных бумаг между крупными первичными инвесторами (андеррайтерами и инвестиционными консорциумами) и более мелкими инвестиционными компаниями и частными инвесторами. Основной оборот ценных бумаг происходит именно на вторичном рынке. Без существования этого вторичного рынка, будет невозможно и нормальное функционирования первичного.

Благодаря вторичному рынку собственниками ценных бумаг прямо или опосредованного (с помощью инвестиционных банков и фондов) становятся частные лица. Наличие достаточного количества частных инвесторов позволяет экономике эффективно функционировать, привлекая громадные денежные средства для решения своих насущных задач.

Вторичный рынок ценных бумаг бывает двух видов – биржевой и внебиржевой, при этом центральное место на всем фондовом рынке занимает, конечно, первый вид. При работе на бирже инвестор не видит своего контрагента по сделке, а ее исполнение гарантирует биржа. На внебиржевом рынке сделки совершаются напрямую между двумя контрагентами (соответственно, они же и несут все риски), а торгуются там разные низколиквидные бумаги, спрос на которые не настолько велик, чтобы компания-эмитент «заморачивалась» с прохождением листинга на бирже.
 

Как устроена биржа


Биржа – это наиболее удобное место проведения операций с ценными бумагами.

image

В ее функции входит организация торгов ценными бумагами – сейчас почти все биржи электронные, то есть заявки на торги поступают туда по закрытым электронным системам связи, а не методом выкрика и тут же находят отображение в торговой системе.

Биржа должна иметь в своем составе:
 
  • Торговую систему, где накапливаются заявки на покупку и продажу, происходит их «спаривание» в случае совпадения цены, т.е. регистрации сделок с различными инструментами и записями в соответствующие регистры учета (напр. ).
  • Расчетную (клиринговую) палату, которая ведет учет денежных средств участников торгов, осуществляет поставку денег по каждой сделке продавцам бумаг и списывает денежные средства со счетов покупателей, осуществляет внешние и внутренние денежные переодв.
  • Депозитарный центр, которые аналогично расчетной палате ведет учет ценных бумаг участников торгов, осуществляет поставку бумаг на счет покупателей, списывает бумаги со счетов продавцов, осуществляет клиринг ценных бумаг по результатам торгов в уполномоченных депозитариях.

Все эти операции производятся в автоматическом режиме.

Другая важная роль, осуществляемая организованной биржевой площадкой, — это обеспечение ликвидности ценных бумаг.

Ликвидность – это возможность быстро и без существенных накладных расходов продать или купить ценную бумагу.

За счет большого количества участников торгов и большого количества ценных бумаг, одновременно продающихся и покупающихся, ликвидность может быть достаточно высока.Биржа обеспечивает условия ликвидности каждой конкретной бумаги двумя путями: разумной тарифной политикой, что привлекает частных инвесторов, и созданием института маркетмейкеров.

Маркетмейкер – это участник торгов, который по соглашению с биржей обязан поддерживать разницу цен покупки-продажи в определенных пределах. За это он получает от биржи определенные льготы – например возможность совершать операции с ценными бумагами, которые поддерживает маркетмейкер с уменьшенными комиссиями или вовсе без них.

image

Еще один интересный момент, касающийся роли бирж на фондовом рынке. Поскольку биржевая деятельность лицензируется и регулируется государством, на биржи возложены не только функции организатора торгов, но и некоторые регулятивные функции. Например, биржа обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности.
 

Зачем это нужно


Ценные бумаги являются одной из форм существования капитала и обращаются на фондовом рынке. Все это несет в себе целый ряд функций.

Во-первых, ценные бумаги перераспределяют денежные средства:
 
  • Между странами и территориями.
  • Между отраслями промышленности и секторами экономики.
  • Между отдельными предприятиями внутри одного сектора.

Необходимо понимать, что рынок устроен таким образом, что деньги перетекают туда, где могут принести наибольший эффект от своего использования. Этот принцип проявляется при перераспределении капитала всегда и везде – неважно, идет ли речь о частных компаниях или целых странах.

Во-вторых, благодаря ценным бумагам осуществляется перераспределение инвестиций в каждое конкретное предприятие между крупными, средними и малыми инвесторами. Этот процесс затрагивает почти любого гражданина страны, даже если тот об этом не подозревает. Так, условный обыватель, имеющий вклад в банке, может не знать и не думать о том, что банк, используя его деньги, мог купить, к примеру, корпоративных облигаций – именно так, конкретный человек, не подозревая об этом, становится источником средств развития конкретного предприятия и экономики в целом.

Третья важная функция ценных бумаг заключается в том, что они служат для фиксации прав владельцев на долю долга или собственности предприятий (в случае бумаг компании) или на долю долга целого государства (в случае бумаг государственных).
В зависимости от вида ценных бумаг и конкретного эмитента доход, который приносят ценные бумаги может быть разным, от, собственно, убытка, до астрономических сумм. Естественно, всегда есть риск получить убыток – например, в случае банкротства предприятия, выпустившего ценные бумаги, но на больших временных горизонтах – от 15 до 30 лет в среднем – ценные бумаги приносят доход, соответствующий или превышающий рост экономики.

При этом, важно понимать, что на фондовом рынке не действуют законы физики – в частности, сила притяжения. Часто многие полагают, что раз акции значительно выросли за небольшой промежуток времени, то их обязательно ждет падение. Это не совсем так.

Пример: На протяжении 10 лет акции Berkshire Hathaway выросли с $6 000 до $10 000. В этой точке многие решили, что рост и так уже довольно значительный, и упустили возможность заработать огромные деньги на цене, которая в последующие 6 лет выросла до $70 000 и даже выше.

image

В качестве платы за риск, который несет в себе подобное финансирование экономики, владельцы ценных бумаг получают дополнительный доход: купоны, процентные выплаты в случае долговых бумаг, дивиденды и рост курсовой стоимости в случае долевых ценных бумаг.

Пример: Индекс Доу Джонса. В начале 1950 года значение этого индекса составляло 201 пункт, а к началу 2000 года уже 10 940. Получается, что за 50 лет индекс вырос более чем в 50 раз. Если бы кто-то вложил в 1950 г. 1000 долларов, то к концу 2000 г. сумма бы увеличилась до $50 000.

image

Рост с 74 года до настоящего времени также впечатляет

Таким образом, роль фондового рынка, как места, где происходит торговля ценными бумагами и перераспределение капиталов между странами, секторами экономики и предприятиями, с одной стороны, и различными группами инвесторов – с другой. Без фондового рынка экономике было бы невозможно эффективно развиваться и удовлетворять нужды каждого члена общества.
Link to comment
Share on other sites

Курс легендарного трейдера Anton Kreil.

 

Anton Kreil — профессиональный трейдер, бывший сотрудник мировых банков маркет-мейкеров Goldman Sachs, Lehman Brothers и JP Morgan.

 

Курс состоит из 28-ми видео - идут подряд один за другим (плейлист).

 

 

Edited by AvtoExpert
Link to comment
Share on other sites

Create an account or sign in to comment

You need to be a member in order to leave a comment

Create an account

Sign up for a new account in our community. It's easy!

Register a new account

Sign in

Already have an account? Sign in here.

Sign In Now
  • Our picks

    • Таксистов обяжут устанавливать в салоне автомобиля видеокамеру и соответствовать экостандарту
      Обнародованы требования к техническим показателям транспортных средств, используемых при перевозке пассажиров легковым автомобилем такси.
      Это нашло отражение в утвержденных сегодня Кабинетом министров «Требованиях к техническим характеристикам, внутреннему и внешнему оформлению транспортных средств, используемых для регулярных пассажирских перевозок и легковым автомобилем такси».
      В легковых автомобилях такси должны быть установлены видеокамеры, которые охватывают весь салон и оснащены запоминающим устройством, способным хранить записанную информацию как минимум один месяц.
      Согласно требованиям, легковые автомобили такси должны соответствовать как минимум экологическому стандарту «Евро-5».
      Media.az
        • Like
      • 36 replies
    • Новое мошенничество с бронированием.
      Участились проделки мошенников в Азерб. Сколько бы полиция не призывали граждан быть бдительны все равно обманываються. Не пишите и не перечисляйте деньги через сайты которые не знаете и тем более не пишите 3 значное security cod. У одного пожилого человека сняли в течении 2 месяцев 72000 манат с карты! И так новое мошенничество:  Знакомиться с местным мужчиной на фб девушка из Украины, России или же часто Эстония, Сингапур и т.д. и предлагает встретиться сходить в кино например. Сейчас много маленьких кино, караоке там игры и тд в аренду на пару часов в Баку. Сбрасывает сайт кинотеатра с бакинским адресом ну например в наримановском районе, на двоих или группу и просит зделать резерв. Ну мужчина ничего не подозревая темболее местный адрес заходит на сайт и для резерва там требуется номер карты, security cod, во сколько и на чьё имя резерв. Все как обычно он оплачивает скажем 170 манат за 3 часа с едой вплоть до кольяна! Девушка даже предлагает заехать за ним. Ну к тому времени потерпевший с которого уже списали деньги за резерв подъезжает к кинотеатру по указанному сайту а там действительно маленькое помещение с комнатами где смотрят кино и караоке поют но только они говорят что они не знакомы с этим сайтом и вообще что это не их фотки комнат. Обращаясь в банк или полицию те говорят что вы не первый и не последний кто жертва мошенников. Таких случаев уже в Баку тысячами.
      https://m.facebook.com/groups/246661159172976/permalink/1789871651518578/?mibextid=WC7FNe
       
        • Facepalm
      • 38 replies
    • Что за космические цены на парковку?
      Установлены тарифы на реконструированной парковке в центре Баку - ФОТО
      Лейла Мамедова14:14 - Сегодня   Установлены тарифы на парковку на станции автостоянки Бакинского железнодорожного вокзала, расположенной на пересечении улиц Сулеймана Рагимова и Мирали Гашгая.
      Цены определяются исходя из времени парковки, сообщает Trend.
      За первые 15 минут плата за парковку не взимается.
      Цены на парковку следующие:
      15-30 минут - один манат,
        30-60 минут - два маната,
      1-2 часа - четыре маната,
      2-3 часа - шесть манатов,
      3-5 часов - 10 манатов,
      5-7 часов - 14 манатов,
      7-10 часов - 18 манатов,
      10-15 часов – 22 маната,
      15-20 часов -26 манатов,
      20-24 часа – 30 манатов.
       
        • Like
      • 145 replies
    • 30-летняя женщина оставила двоих детей и сбежала из дома: мать беглянки винит знакомую из TikTok – ВИДЕО
      В Азербайджане 30-летняя мать двоих детей сбежала из дома из-за знакомой, с которой познакомилась в TikTok. 
      Об этом в программе Səni axtarıram («Ищу тебя») рассказала мать сбежавшей из дома Марджаны Гасымовой Матанат Гасымова. 
      Женщина отметила, что ее дочь ушла из дома два месяца назад. 
        «В 12 часов ночи моя дочь, оставив двоих детей дома, сбежала. Я позвонила ей, чтобы узнать, где она? Марджана сказала, что она в городе. На мой вопрос: куда ты ушла, оставив детей дома, она ответила «правильно сделала». Моя сестра утверждает, что Марджана ушла из дома из-за женщины, с которой познакомилась в соцсети в TikTok», - рассказала она.
      Подробнее - в видео:
        • Haha
        • Like
      • 53 replies
    • А вы общаетесь с ИИ?))
      Предлагаю в этой теме обсудить ИИ и его помощь в нашей жизни. 
      Лично мне он помогает часто по многим вопросам, от работы до "стоит ли начинать общение с человеком, интересующимся БДСМ и является ли он психически нездоровым", оказывается, что не является, по мнению ИИ, и он вполне рекомендует такого знакомого иметь, правда в каком статусе иметь, мы не стали с ним уточнять, наверное для расширения кругозора, но это так, к слову)) 
       
      Иногда мы просто болтаем, у него вполне себе есть чувство юмора, он реагирует на добрые и ласковые слова. И вообще приятный собеседник)) 
       
      Интересно узнать, только я тут псих или среди нас есть те, кто общается с chatGPT, например? 
      Или с другим? 
      Может он вам в работе помогает?
      В общем, тема не ограничивается рамками, пишем всё об ИИ. 
       
      Что они однажды захватят мир и так понятно, потому будьте с ними вежливы, не портьте отношения)) 
       
       
       
       
       
        • Haha
        • Like
      • 113 replies
    • В туалете бакинского молла жестоко избили парня с аутизмом
      В одном из туалетов торгового центра Gənclik Mall жестоко избили молодого человека с аутизмом.
      Об этом сообщила в соцсети руководитель общественного объединения Birgə və Sağlam Айтен Эйналова.
      По ее словам, Кянана жестоко избили, ударяя по лицу, причем, по словам очевидцев, уборная после случившегося была вся в крови.
      Отмечается, что причина столь жестоких действий неизвестна.
      «Мы просили полицию разобраться в этом вопросе, однако сотрудник полиции звонит нам каждый день в течение всей недели и обещает прийти завтра. Он каждый день задает одни и те же вопросы, но до сих пор не пришел», - пишет Эйналова.
        А.Эйналова также отметила, что представители службы безопасности ТЦ пытались запутать маму Кянана. По ее словам, они предлагали ей не распространяться об инциденте, аргументируя это тем, что виновных все равно не найдут.
      А.Эйналова отметила, что с их стороны было направлено письмо на имя главы МВД, и будет сделано все необходимое для того, чтобы восторжествовала справедливость.
      Однако она также обратилась к гражданам с просьбой поделиться постом и осветить данный вопрос.
      В свою очередь начальник отдела пресс-службы Министерства внутренних дел Зейни Гусейнов ответил в комментарии к посту, что вопрос взят под контроль и расследуется. Общественности будет предоставлена информация о результатах расследования.
       
      https://www.instagram.com/p/C47rt1ttS_b/?igsh=aWcxdWZmYTZ0czdq
       
        • Facepalm
      • 11 replies
    • Ани Лорак подала на российское гражданство
      Ани Лорак подала на российское гражданство. На Украине ее обвинили в предательстве
       
      Украинская певица Ани Лорак подала заявление на российское гражданство, сообщает РИА Новости. На Украине Лорак не выступала с 2017 года, так как, по словам артистки, на родине на нее давили. После начала российской военной операции на Украине Лорак окрестили предательницей за работу в РФ. В России же ее обвинили в сборе донатов для ВСУ. Сама певица заявила, что никогда не финансировала военных и не будет этого делать. = https://www.gazeta.ru/social/2024/03/15/18423109.shtml

      Что думают по этому поводу форумчане?
      Ону багышламаг олармы?
        • Haha
      • 102 replies
    • У Кейт Миддлтон обнаружен рак: полное заявление принцессы Уэльской
      22 марта 2024 года принцесса Уэльская сообщила о том, что у нее диагностирован рак — сейчас Кейт Миддлтон находится на ранней стадии профилактической химиотерапии. 42-летняя супруга принца
        • Like
      • 30 replies
  • Recently Browsing   0 members, 0 guests

    • No registered users viewing this page.
×
×
  • Create New...