Манат с усиленным мотором

[ABC]

Премьер-министр советует есть соленые огурцы,
а экономисты прогнозируют дальнейший рост цен
Л.НУРИ

[url="http://www.echo-az.com/politica02.shtml"]http://www.echo-az.com/politica02.shtml[/url]

[GAN37]

Здавстуй, народ.
Я новичок и на форуме, и в банковсом деле. На работе последнее время клиенты спрашивают мнение насчет падения курса доллара и как долго это будет продолжатся. Хотелось бы знать что думают агсаккалы или это событие трудно прогнозировать....
заранее спасибо.

[Salamander]

[url="http://www.600min.az/index.php?showtopic=8626"]http://www.600min.az/index.php?showtopic=8626[/url]

GAN37, приветствую вас на нашем Форуме. По указанной ссылке вы можете, частично найти ответы на свои вопросы. Как стало известно, манат до конца года должен подорожать на 500-600 манат. Т.е., рост курса маната относительно доллара обусловлен как объективной причины (достаточное кол-во, даже избыток долларов), так и субъективной – попытка удержать рост инфляции. Вроде мы наблюдаем повсеместный рот потребительских цен, но рост маната относительно доллара как бы компенсирует этот рост и сдерживает инфляцию.

PS Попозже я объединю вашу тему с указанной.

[Venice]

[quote name='GAN37' date='Apr 21 2005, 14:33 ']Здавстуй, народ.
Я новичок и на форуме, и в банковсом деле.  На работе последнее время клиенты спрашивают мнение насчет падения курса доллара и как долго это будет продолжатся.  Хотелось бы знать что думают агсаккалы или это событие трудно прогнозировать....
заранее спасибо.
[right][snapback]273074[/snapback][/right][/quote]


20 апреля состоялось совещание под председательством президента Ильхама Алиева, посвященное экономическим итогам первого квартала 2005 года.

«Правительство не должно допустить дальнейшего роста цен и инфляции и должно принять серьезные меры», заявил Ильхам Алиев.

По мнению главы государства, в экономике страны имеются беспокоящие моменты – это наблюдающийся рост цен и инфляция.

«Рост инфляции в 13 процентов является нетерпимым явлением. Есть объективные причины этого – повышение цен на нефть на мировом рынке и связанное с этим удорожание импортируемых товаров, укрепление курса евро в соотношении с долларом, рост денежных доходов населения, что привело к увеличению денежной массы», отметил президент.

В тоже время, подчеркнул Алиев, рост цен вызван и искусственными факторами – это нездоровая конкуренция и монополизм.

«Если мы не можем устранить естественные причины, то справиться с искусственными факторами должны как можно скорее», заявил президент.

Глава государства сообщил, что дал поручение министрам разобраться в ситуации и разработать свои предложения.

«Мы должны сделать так, чтобы за короткий срок рост цен, беспокоящий население, был предотвращен и цены резко снизились. Инфляция не должна превышать определенного предела, и чтобы обуздать ее необходимы регулирующие механизмы – как экономические, так и административные», заявил Алиев.

Президент отметил позитивные моменты в экономической ситуации в стране – рост зарплаты на 23% и денежных доходов на 24%.

«Но почему инфляция должна съедать большую часть заработка людей?. Мы не для того проводим реформы, чтобы пользу от них получали только продавцы на рынке», заявил Алиев.

По словам президента, в 2005 году экономический рост страны составит 18-20%, что позволит снизить уровень бедности в стране, который сейчас более 40%.

Алиев сообщил, что в ближайшее время в государственный бюджет будут внесены изменения, в числе которых будет предусмотрено увеличение минимальной зарплаты.

[yani4ar]

[quote name='Patriot' date='Mar 26 2005, 15:43 ']Эффект стимулирования импорта зависит не от номинального, а от реального эффективного курса маната по отношению к своим основным торговым партнерам. Ведь даже если манат по отношению допустим к рублю укрепился на 5%, но при этом уровень инфляции в России был выше чем в Азербайджане на 5% то фактически реальная цена российского товара в Азербайджане не изменилась и никакого стимулирования импорта не произошло.

r=e * ( Pf / Pd )         =>       ∆%r = ∆%e + ∆%Pf - ∆%Pd

r - реальный курс
e - номинальный курс
Pf - уровень цен в странах партнерах
Pd - уровень цен в своей стране
[right][snapback]247544[/snapback][/right][/quote]

Уважаемый Патриот, проблема в том, что, наряду с указанными Вами изменениями, уровень цен в своей стране тоже растет. То есть, если номинальный курс маната в отношении доллара (манаты на доллар) снизился до 0.97 от предыдущего периода, инфляция в США составила 2.5%, и инфляция в Азербайджане - 10%, то реальный курс маната сегодня составляет 90 процентов с копейками, то есть, ситуация на самом деле ещё хуже, чем с номинальным курсом.

Таким образом, негативное влияние на экспорт из Азербайджана существенное. Товары и услуги, произведенные в Азербайджане, теряют привлекательность. Ситуация у нас в корне отличная от той, что была в России накануне августовского кризиса 1998 года. Там кризису предшествовало падение цен на нефть (меньше валюты на российском рынке) и давление со стороны МВФ в плане поддержания курса рубля (и кредиты на это). Валюты ЦБ не хватало на удовлетворение внутреннего спроса, и по мере того как падала цена на нефть, её становилось всё меньше (динамика рынка валюты напрямую связан с торговлей и процентной ставкой в стране). Помимо этого, негативным сигналом стало то, что народ начал вывозить и ту валюту, что имелась в стране. Процентные ставки выросли до 100 с лишним процента, и этому не придавалось особого внимания, более того, ЦБ выпускал свои облигации для поддержания бюджетного баланса на тех же процентах. МВФ помогал валютой пока был смысл (эти идиоты "кормили" свою же политику). А когда в одночасье растворился очередной кредит и деньги появились на офшорных счетах, а также после вмешательства специалистов, которые видели суть происходящего и трезво её оценивали, Российское правительство решило курс рубля отправить в свободное плаванье.

У нас всё наоброт - избыток валюты, связанный с высокими ценами на нефть приводит к росту маната. Если отпустить его и не контролировать, то он сильно подскочит в цене. К тому же доллар падает. Парадоксально, но на данный момент (особенно учитывая начало экспорта большой нефти) сбережения лучше держать в манатах, а не в долларах.

Поэтому и необходима политика стерилизации, вокруг которой здесь уже велись дискуссии. Чтобы то производство, что у нас имеется (даже то же сельское хозяйство) не убить посредством неграмотной инвестиционной политики. Или нам надо переориентировать экономику (что приведет к кратко- и среднесрочным потерям в доходах населения и росту безработицы), или же нельзя пускать валюту на внутренний рынок (что, кстати, делает Китай, с целью поддержания своего заниженного курса юаня, который в определённой степени является "двигателем" китайского экспорта).

А сильный манат в период становления национального производства ни к чему хорошему не приведет, равно как и инфляция. Существует взаимосвязь, которая в макроэкономике именуется не иначе как "impossible trinity" (невозможная троица). Нельзя одновременно иметь независимую денежную политику, открытый рынок капитала и валюты, и фиксированный курс валюты. Пример: манат растет---Национальный Банк выбрасывает на рынок манаты, чтобы сбить рост---растёт денежное предложение---растет инфляция---правительство вынуждено скупать манаты посредством выпуска гос.ценных бумаг или мерами в банковском секторе---скупая манаты и имея неизменившийся объем предложения валюты, правительство, таким образом, приводит опять к росту маната. Получается заколдованный круг и результат - нулевой! То есть, столько суеты лишь для того, чтобы манат не рос. А вот если закрыть потоки капитала и валюты и поставить их под контроль (как Китай), то модно "сдерживать" скачки валютного рынка. Или если отказаться от сдерживания роста маната (в этом случае пострадает производство). Или от независимой монетарной политики, направив все усилия на поддержание стабильного курса маната.

У нас существует ешё проблема того, что по причине недостаточного насыщения рынка наличностью, любые "движения" в фискальной политике (как рост зарплат бюджетников, например) приводят к заметному росту денежной массы, что отражается на темпах инфляции. И банковский сектор (и, в принципе, весь сектор финансовых услуг) не развит достаточно, чтобы можно было проводить современную денежную политику. И, в конце-концов, необходимо создать нормальные условия для внутреннего производителя и для инвесторов в ненефтяной сектор - дать как минимум гарантии частной собственности и невмешательства со стороны исполнительных органов власти.

С уважением,
Заур