Риск Менеджмент Изменения Курса Валют.

[simurg435]

Добрый день. Тема курса валют одна из обсуждаемых в последнее время. Вот хотел бы поделиться знаниями того, как же избежать отрицательного влияния изменения курсов валют фирмой, и услышать мнение форумчан насколько эффективна теория на практике. На данный момент читаю фин. менеджмент, про эту тему. Там есть методы и способы избежать убытков от изменения курсов валют. Постараюсь по-порядку все изложить доступным языком. А потом вместе проверим возможно ли на практике применять подобные методы.

 

Итак, сначала методы внутри компании

1.Валюта контракта. Оттого в какой валюте будет контракт риск от изменения курса будет падать только на одну сторону. То-есть подписывая валютный контракт заранее предусматривать риск изменения валюты или фиксировать курс в самом контракте.

2. Привязывать валютные оплаты вам и ваши оплаты другим в валюте. Допустим какая-то фирма должна за услуги или товары вам в долларах оплатить через год, соответственно вы тоже берете в долг в долларах или принимаете услуги в долларах с оплатой через год.

3. Платить авансом если есть вероятность повышения курса валюты, или оттягивать оплату если есть вероятность понижения курса валюты.

 

Форвардный контракт.

Форвардный контракт с банком на покупку или продажу валюты в определенную дату за определенный курс в будущем. Например фирма должна оплатить по свои долгам в валюте через 6 месяцев. То есть в этом контракте фиксируется сумма валюты, дата операции и курс валюты. (Правда не знаю производятся ли у нас в стране подобные сделки). В этом случае фирма при покупке валюты может выиграть если курс иностранной валюты повыситься и проиграть если наоборот. Во всяком случае компания уже будет знать сколько ей платить в своей валюте , то есть риск будет заранее определен.

 

Хеджирование на валютном рынке и .

Хеджирование на валютном рынке означает - взять в долг в одной валюте, конвертировать её в другую валюту и положить на депозитный счет вплоть до даты операции, надеясь получить выгоду от изменения курса валют (дословный перевод). Здесь упор делается на разницу процентной ставки в двух странах. Т.к. есть взаимосвязь между будущим курсом валют и процентными ставками в двух странах. Так, по одной из теорий, в стране где высокий уровень процентной ставки, валюта этой страны будет в будущем слабеть по отношению к валюте страны где уровень процентной ставки ниже.

 

Формула расчет будущего курса такова: F=S* (1+f)/(1+h)

где F - будущий курс

S - текущий курс

f - процентная ставка в иностранной стране

h - процентная ставка в родной стране

 

Итак, важный момент -  есть хеджирование ваше оплаты и хеджирование получения вами денег.

При хеджировании оплаты, вы должны оплатить иностранной компании допустим через 6 месяцев 

1) берете в кредит в своей стране в нацвалюте на 6 месяцев

2) конвертируете эту сумму в иностранную валюту сегодняшним курсом

3) и кладете на депозит в иностранной стране в инвалюте.

когда наступает время оплаты платите из этого депозита, а свой кредит платите своему банку в нацвалюте

 

При хеджировании получения денег, вы должны получить от иностранной компании деньги допустим через 6 месяцев 

1) берете в кредит в иностранной стране в инвалюте на 6 месяцев

2) конвертируете эту сумму в нацвалюту сегодняшним курсом

3) и кладете на депозит в стране в нацвалюте.

когда наступает время получения денег возвращаете кредит полученной инвалютой иностранному банку, и забираете депозит из местного банка в нацвалюте.

 

 

Пример хеджирования оплаты. Допустим, вы должны оплатить через год 500 000 руб. Процентная ставка на кредит у нас в банке 17% годовых, а в России процентная ставка на депозит 12%. Текущий курс 0.0207. Процентная ставка ЦБ у нас 3,5% и в России допустим

- 7% Предполагаемый будущий курс определим по формуле 

F=0,0207* (1+0,07)/(1+0,035)=0,0214.

 

Итак, по будущему предполагаемому курсу нам надо заплатить 500 000*0,0214=10 700 манат, что на 350 манат больше сегодняшнего курса (500000*0,0207=10350)

 

А если, применим хеджирование валютой то, получиться

1. Определяем сумму которую надо положить на депозит в российском банке, чтобы через год там было 500 000руб - (500 000/1,12)=446 428,57 руб.

2. Конвертируем эту сумму сегодняшним курсом в манат - 446 428,57*0,0207 = 9 241,07

3. И берем эту сумму (9 241,07 манат) в кредит в нашем банке под 17% годовых. Расчитаем сколько мы будем должны банку в манатах через год - 9 241,07*1,17=10 812,05.

 

Как видим, по будущему предполагаемому курсу наши расходы составят 10 700 манат, а при валютном хеджировании 10 812,05 манат. 

А какой шаг выбрать, уже думает фин менеджер компании, на свой страх и риск :)

 

Вот, что написано (правда я многое сократил) в книге по фин.менеджменту про риск менеджмент изменения курсов валют. Интересно, правда. Но, интересно, кто-нибудь применял это у нас, и как вы думаете может ли это помочь? Я так-же как и все не люблю учить, то что остается только в виде теории в книге.

[LN 862]

Много букв читать нет сил. Скажу что рискуйте и выиграете.

[da Vinci]

и это в выходной день

[Stylish]

вы курс по фин. менеджементу проводите?))

 

теория теорией, но приминимо, но в чем вопрос ? так и не понял, вы красиво расписали , даже подчерпнул кое что, да и вспомнил кое чего, спасибо вам, 

 

я думаю у нас такого рода опреаций проводят, но вот хеджирование с чужеродным банком на каком основании не укладывается.. или депозит там должен лежать ...

 

:roga:

[simurg435]

вы курс по фин. менеджементу проводите?))

 

теория теорией, но приминимо, но в чем вопрос ? так и не понял, вы красиво расписали , даже подчерпнул кое что, да и вспомнил кое чего, спасибо вам, 

 

я думаю у нас такого рода опреаций проводят, но вот хеджирование с чужеродным банком на каком основании не укладывается.. или депозит там должен лежать ...

 

:roga:

 

 

Нет не провожу, просто готовлюсь к экзамену :)

Тогда просто уточню, выходит нельзя иметь счет в чужеродном банке ?  (если не ошибаюсь должно быть разрешение ЦБ). 

А расписал я это, чтобы поделиться знаниями и укрепить свои. Часто все обсуждают как измениться курс, как на это влияет цена на нефть и т.д. А то как эти риски уменьшить и какие для этого есть механизмы никто не пишет. Вот и решил поделиться.

[Yuppie]

 

Вот, что написано (правда я многое сократил) в книге по фин.менеджменту про риск менеджмент изменения курсов валют. Интересно, правда. Но, интересно, кто-нибудь применял это у нас, и как вы думаете может ли это помочь? Я так-же как и все не люблю учить, то что остается только в виде теории в книге.

 

Как хеджировать currency risk давно разжеванная и всем известная тема. Там несколько инструментов, ничего сложного нет.

 

В книжках и заграницах это конечно работает. Но в стране с отсутствующим финансовым рынком это не работает. Во-первых должна быть юридическая, а во-вторых техническая база для этого.

[Stylish]

Нет не провожу, просто готовлюсь к экзамену :)

Тогда просто уточню, выходит нельзя иметь счет в чужеродном банке ?  (если не ошибаюсь должно быть разрешение ЦБ). 

А расписал я это, чтобы поделиться знаниями и укрепить свои. Часто все обсуждают как измениться курс, как на это влияет цена на нефть и т.д. А то как эти риски уменьшить и какие для этого есть механизмы никто не пишет. Вот и решил поделиться.

 

 

Отличный метод , подкрепить заученное, я раньше все в фейс выкладывал, потому что был маньякально привязан к этой страничке , решил если я тут тусуюсь , так почему бы не пастить все тут, так закреплял основы программирования.., ставил галочку "онли ме" чтоб не засорять эфир...и вы правильно делаете , скажу метод наиболее эффективный выбрали..тут и помогут , к счастью есть юзеры которые любят и поспорить на любые темы..!!! выставляйте по чаше буду читать вас..и заодно вспоминать ...удачи...

Edited May 11, 2015 by Stylish

[Stylish]

Нет не провожу, просто готовлюсь к экзамену :)

Тогда просто уточню, выходит нельзя иметь счет в чужеродном банке ?  (если не ошибаюсь должно быть разрешение ЦБ). 

А расписал я это, чтобы поделиться знаниями и укрепить свои. Часто все обсуждают как измениться курс, как на это влияет цена на нефть и т.д. А то как эти риски уменьшить и какие для этого есть механизмы никто не пишет. Вот и решил поделиться.

в вашем материале есть основа для примера , наверное этим  руководствуется компании занимающиеся продажами нефтепродуктов, но замечу что у нас в стране  частны предприниматель не имеет юридического права заниматься экспортом нефтепродуктов и в частности нефтью, для регистрации таких компаний предусмотренны особые условия..))  а то что касается финансовых рынков , то вы можете выбрать брокерские компании , и через них выходить на площадки торгов..погуглите , с тех пор 10 лет прошло как не интересовался..... но вы мне хорошую тему напомнили...надобы переворошить прошлое...может пригодиться....тенк ю!!   

Edited May 11, 2015 by Stylish

[treasurer74]

Добрый день. Тема курса валют одна из обсуждаемых в последнее время. Вот хотел бы поделиться знаниями того, как же избежать отрицательного влияния изменения курсов валют фирмой, и услышать мнение форумчан насколько эффективна теория на практике. На данный момент читаю фин. менеджмент, про эту тему. Там есть методы и способы избежать убытков от изменения курсов валют. Постараюсь по-порядку все изложить доступным языком. А потом вместе проверим возможно ли на практике применять подобные методы.

Итак, сначала методы внутри компании

1.Валюта контракта. Оттого в какой валюте будет контракт риск от изменения курса будет падать только на одну сторону. То-есть подписывая валютный контракт заранее предусматривать риск изменения валюты или фиксировать курс в самом контракте.

2. Привязывать валютные оплаты вам и ваши оплаты другим в валюте. Допустим какая-то фирма должна за услуги или товары вам в долларах оплатить через год, соответственно вы тоже берете в долг в долларах или принимаете услуги в долларах с оплатой через год.

3. Платить авансом если есть вероятность повышения курса валюты, или оттягивать оплату если есть вероятность понижения курса валюты.

Форвардный контракт.

Форвардный контракт с банком на покупку или продажу валюты в определенную дату за определенный курс в будущем. Например фирма должна оплатить по свои долгам в валюте через 6 месяцев. То есть в этом контракте фиксируется сумма валюты, дата операции и курс валюты. (Правда не знаю производятся ли у нас в стране подобные сделки). В этом случае фирма при покупке валюты может выиграть если курс иностранной валюты повыситься и проиграть если наоборот. Во .

Будет время у Вас и у меня можем пообщаться на эту тему. Здесь же или вживую.

Но пока Вам скажу одно: у нас оооочень низкий уровень образования (финансового) в компаниях и это не позволяет развивать этот рынок (опционы, свопы, деривативы...)

Низкий спрос со стороны клиентов, в итоге банки не продвигают эти продукты. Потому что любой продукт это не просто: а давайте делать! Нужно объснить руководству зачем это нужно, кто целевая группа, что с этого заработает банк, написать процедуры, объяснить все это риск-менеджменту (пробить продукт на их уровне, чтобы не зарубили), дать задачу IT чтобы они прописали это в программе, расписать функциональных обязанностях департаментов через кого и как это будет проходить и тд и тп. А все это труд, труд, труд...

Поэтому банки этим не занимаются. Спроса то нет со стороны клиентов, что просто так пахать)

Помнится мы у себя в банке полностью внедрили хеджирование через покупку форвардных контрактов по евродоллару, определили для себя таргет группу клиентов, провели для них встречу в банке у нас, раздали брошюры с примерами на трех языках...

В итоге только один клиент заключил с нами форвардный контракт на покупку евро например по 1,26. А потом когда курс упал на 1,24 и он должен был у нас выкупать евро по дорогой цене потому что подошел срок, - он на нас же и обидился)))) Мол, поха салдыз мени со своими форвардами))))) И смех и грех, одним словом)))

Edited May 11, 2015 by treasurer74

[prog_m]

Будет время у Вас и у меня можем пообщаться на эту тему. Здесь же или вживую.

Но пока Вам скажу одно: у нас оооочень низкий уровень образования (финансового) в компаниях и это не позволяет развивать этот рынок (опционы, свопы, деривативы...)

Низкий спрос со стороны клиентов, в итоге банки не продвигают эти продукты. Потому что любой продукт это не просто: а давайте делать! Нужно объснить руководству зачем это нужно, кто целевая группа, что с этого заработает банк, написать процедуры, объяснить все это риск-менеджменту (пробить продукт на их уровне, чтобы не зарубили), дать задачу IT чтобы они прописали это в программе, расписать функциональных обязанностях департаментов через кого и как это будет проходить и тд и тп. А все это труд, труд, труд...

Поэтому банки этим не занимаются. Спроса то нет со стороны клиентов, что просто так пахать)

Помнится мы у себя в банке полностью внедрили хеджирование через покупку форвардных контрактов по евродоллару, определили для себя таргет группу клиентов, провели для них встречу в банке у нас, раздали брошюры с примерами на трех языках...

В итоге только один клиент заключил с нами форвардный контракт на покупку евро например по 1,26. А потом когда курс упал на 1,24 и он должен был у нас выкупать евро по дорогой цене потому что подошел срок, - он на нас же и обидился)))) Мол, поха салдыз мени со своими форвардами))))) И смех и грех, одним словом)))

Низкий спрос со стороны клиентов должен компенсироваться рвением отдела продаж и правильной подачей. Пока что всем банкам достаточно прибыли с кредитов наличными, авто, кредитных линий и других стандартных продуктов. Но время и для таких продуктов придет.

[treasurer74]

.....Низкий спрос со стороны клиентов должен компенсироваться рвением отдела продаж и правильной подачей. Пока что всем банкам достаточно прибыли с кредитов наличными, авто, кредитных линий и других стандартных продуктов. Но время и для таких продуктов придет....

 

 

Ваш пост нужно разделить на 3 поста.

 

Первая часть: Низкий спрос со стороны клиентов должен компенсироваться рвением отдела продаж и правильной подачей.

 

С ним категорически не согласен. Видно, что Вы даже мой пост не удосужились внимательно прочесть, а сразу нажали срочно кнопку "ответить". Ответ ради ответа)

Какой отдел продаж? Что за общие слова? Где Вы видели таких универсалов, чтобы продавали все: кредиты, депозиты, аккредитивы, опционы..?

Каждым продуктом банковским занимается определенное подразделение. 

Это раз. 

Второе. Правильная подача? А какая еще может быть подача когда на трех языках расписываешь подробный пример с цифрами, целевая группа выбрана, с ними проводятся встречи (онлайн) и еще раздаются буклеты, брошюры, визитки с номерами контактных лиц, выходит статья в прессе? Какой еще "правильной подачи" не было произведено? Салют в честь форвардов не провели?)

Чтобы Вы КОНКРЕТНО еще сделали на нашем месте? 

 

А то как анекдот получается, точь в точь:

 

Мыши на своем конгрессе решали проблему, как спасаться от кошки. Позвали льва, мол, ты же мудрый, царь зверей!!! Посоветуй, мол

 

Лев выслушал и говорит: СТРАТЕГИЯ такая: повесьте на шею кошке колокольчик, и все! Будете заранее знать когда она будет будет приближаться к вам. И все - проблема ваша решиться.

 

Обрадовались мыши и вдруг одна из мышек пропищала: А кто и как будет вешать колокольчик, лев?  Ведь она нас съест если мы захотим подойти к ней

 

Лев отвечает: То что вы спрашивали вначале это была стратегия, а второй ваш вопрос - это уже тактика - сами додумайте

 

)))

 

Вторая часть: Пока что всем банкам достаточно прибыли с кредитов наличными, авто, кредитных линий и других стандартных продуктов. Но время и для таких продуктов придет.

 

С этим согласен на все 100%.

 

Третья часть: Но время и для таких продуктов придет.

 

Надеюсь, но не очень верится. И причин много.

Edited May 12, 2015 by treasurer74

[prog_m]

 

.....Низкий спрос со стороны клиентов должен компенсироваться рвением отдела продаж и правильной подачей. Пока что всем банкам достаточно прибыли с кредитов наличными, авто, кредитных линий и других стандартных продуктов. Но время и для таких продуктов придет....

 

 

Ваш пост нужно разделить на 3 поста.

 

Первая часть: Низкий спрос со стороны клиентов должен компенсироваться рвением отдела продаж и правильной подачей.

 

С ним категорически не согласен. Видно, что Вы даже мой пост не удосужились внимательно прочесть, а сразу нажали срочно кнопку "ответить". Ответ ради ответа)

Какой отдел продаж? Что за общие слова? Где Вы видели таких универсалов, чтобы продавали все: кредиты, депозиты, аккредитивы, опционы..?

Каждым продуктом банковским занимается определенное подразделение. 

Это раз. 

Второе. Правильная подача? А какая еще может быть подача когда на трех языках расписываешь подробный пример с цифрами, целевая группа выбрана, с ними проводятся встречи (онлайн) и еще раздаются буклеты, брошюры, визитки с номерами контактных лиц, выходит статья в прессе? Какой еще "правильной подачи" не было произведено? Салют в честь форвардов не провели?)

Чтобы Вы КОНКРЕТНО еще сделали на нашем месте? 

 

А то как анекдот получается, точь в точь:

 

Мыши на своем конгрессе решали проблему, как спасаться от кошки. Позвали льва, мол, ты же мудрый, царь зверей!!! Посоветуй, мол

 

Лев выслушал и говорит: СТРАТЕГИЯ такая: повесьте на шею кошке колокольчик, и все! Будете заранее знать когда она будет будет приближаться к вам. И все - проблема ваша решиться.

 

Обрадовались мыши и вдруг одна из мышек пропищала: А кто и как будет вешать колокольчик, лев?  Ведь она нас съест если мы захотим подойти к ней

 

Лев отвечает: То что вы спрашивали вначале это была стратегия, а второй ваш вопрос - это уже тактика - сами додумайте

 

)))

 

Вторая часть: Пока что всем банкам достаточно прибыли с кредитов наличными, авто, кредитных линий и других стандартных продуктов. Но время и для таких продуктов придет.

 

С этим согласен на все 100%.

 

Третья часть: Но время и для таких продуктов придет.

 

Надеюсь, но не очень верится. И причин много.

 

Можно делить хоть на 20 частей - ваше право :) Спорить неохота.

Отдел продаж это люди занимающиеся продажами. В разных банках это может быть разделено по продуктам, по направлениям бизнеса и т.д. поэтому я обощил. Правильная подача сложный вопрос, зависит от клиентов, в данном случае может сначала провести небольшой ликбез по управлению своими рисками и потом уже предлагать продукты. Брошюрами всего не решить. :)

 

Давать конкретные советы на этом форме не буду. Ибо, ну его нафиг, всегда найдутся недовольные.

А за анекдот спасибо - в такой редакции не слышал :)

[treasurer74]

Можно делить хоть на 20 частей - ваше право :) Спорить неохота.

Отдел продаж это люди занимающиеся продажами. В разных банках это может быть разделено по продуктам, по направлениям бизнеса и т.д. поэтому я обощил. Правильная подача сложный вопрос, зависит от клиентов, в данном случае может сначала провести небольшой ликбез по управлению своими рисками и потом уже предлагать продукты. Брошюрами всего не :)

По управлению своими рисками.....

Какими своими рисками, какой ликбез? Поподробнее можно? Рассказывать клиенту о рисках банка? Во первых зачем это ему нужно, какая ему от этого польза?

А во вторых как это связано с его рисками?

А во вторых мы не брошюры раздавали, а проводили встречи, объясняли, потом приглашали в банк где еще раз все разжевывали и только потом раздавали брошюры в которых все опять же расписано.

Что Вы конкретно сделали бы еще? Не уходите от вопроса. Вы де советовать начали общими словами, туманными формулировками разными пользовались)

Что конкретно? Как бы поступили Вы? Что мы не сделали? Может на самом деле со стороны виднее?

[prog_m]

По управлению своими рисками.....

Какими своими рисками, какой ликбез? Поподробнее можно? Рассказывать клиенту о рисках банка? Во первых зачем это ему нужно, какая ему от этого польза?

А во вторых как это связано с его рисками?

А во вторых мы не брошюры раздавали, а проводили встречи, объясняли, потом приглашали в банк где еще раз все разжевывали и только потом раздавали брошюры в которых все опять же расписано.

Что Вы конкретно сделали бы еще? Не уходите от вопроса. Вы де советовать начали общими словами, туманными формулировками разными пользовались)

Что конкретно? Как бы поступили Вы? Что мы не сделали? Может на самом деле со стороны виднее?

Я не смогу вам сказать сейчас что бы сделал я, т.к. не знаю ваших клиентов,  фокус группу которую вы выбрали, содержание ваших презентаций и других обстоятельств. :) И я говорил о рисках и выгодах клиента, а не банка. Клиенту, как вы понимаете, все равно чем рискует банк.

Единственное, что можно посоветовать при таком раскладе это показать клиенту в чем его выгода. Показать в цифрах. 

 

По поводу "со стороны виднее" - никто не знает ваших клиентов лучше вас. :) 

 

P.S. вот поэтому я и не хотел, чтобы мой пост выглядел как совет. Т.к. не обладаю полной информацией.

Edited May 13, 2015 by prog_m